青客公寓资不抵债“套路贷”存暴雷风险 若上市失败金光杰难支撑一年

历经野蛮生长、不断暴雷之后，长租公寓领域迎来了新的关键词——上市。

近日，长租公寓服务商青客公寓向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO文件，计划在纳斯达克上市，股票代码为“QK”，拟融资约1亿美元。据悉，青客公寓为首家在海外递交招股说明书的长租公寓企业。但摆在青客公寓眼前的是：盈利困难、“租金贷”隐患和不断的诉讼、投诉。

盈利困难、资不抵债 上市或为“输血”

天眼查信息显示，青客公寓成立于2013年，创始人为金光杰，是一家长租公寓服务商，主要主要为用户提供连锁化标准租赁管理服务及相关的生活服务，曾获4轮融资，累计金额超一亿美元。

招股书显示，青客公寓2017年营业净收入5.23亿元，亏损2.45亿元；2018年净收入8.90亿元，亏损4.99亿元；以2019年6月30日为止的9个月时间，净收入9亿元，亏损3.7亿元，处于持续亏损状态。

截至2019年6月30日，青客公寓的现金、现金等价物和限制性现金合计4.5亿元，按照2018年亏损近5亿的数据来看，青客公寓账上的资金恐怕不够再支撑一年。另外，招股书显示，青客公寓总资产20.3亿元，而负债则高达27亿元，资产负债率高达133%，已出现“资不抵债”的情况。

而此次青客公寓选择上市融资，一定程度上也体现了其巨大的资金压力。不过上市融资的背后，实际是青客公寓缺乏“造血能力”。

招股书显示，截至2019年6月30日，青客公寓每个房间平均月租金1149元，折扣后1075元，平均租金利差为25.1%，折扣后利差为20%；照此计算，青客公寓每间房月租金价差最多不到290元；青客公寓运营覆盖6座城市的共计97621间房间，按照其数据计算，青客公寓每租出一间房亏损3800元，去年每间房则亏损5180元。

青客公寓目前每间房平均装修费用为14747元，需要近5年时间才能收回装修成本，此外还有空置率、日常销售与维护费用等问题需要注意。

另据招股书显示，2017年、2018年及截止到2019年6月30日止9个月，青客公寓租赁收入分别占总营收的97.35%、89.55%、88.29%。就目前来看，青客公寓想利用租金差赚钱还十分困难，其收入甚至连装修费用都难以赚回。

“租金贷”隐患重重 青客公寓难逃生

究其资金困难原因，是因为青客公寓近年来的快速扩张。

招股书显示，2012年，青客公寓仅有940间可出租房间，到2018年底增长至91234间。数据之下，“租金贷”成了青客公寓的制胜法宝，招股书显示，截至2019年6月底，65.2%的青客公寓资金使用了租金贷，未偿还贷款本金8.726亿元，预付租金主要被用来装修房屋、预付房东租金等。

据媒体报道，目前11家金融机构与青客公寓合作提供租金贷，包括上海华瑞银行、浦发银行、建设银行、网商银行等。

公开资料显示，租户可在青客公寓，办理最长26期（月）的分期贷款，金融机构会将款项一次性打到青客公寓账户。但截至2019年6月30日止9个月，青客公寓与租户签订的平均合同期限仅为11.7个月，其中68.3%的合同期间长于12个月，每一租户的平均入住时间为7.7个月。其中有47.3%的租户在合同到期前就已退租，只有5.1%的租户选择了续租。

续租概率低的背后是“租金贷”的合规问题，据不完全统计，从杭州鼎家、上海寓见，再到近期乐咖公寓，目前已经有多达20家长租公寓因资金链断裂、经营不善而破产。早前，有多家媒体报道过租客使用“租金贷”租房，但平台出现问题后，租客仍需偿还贷款的情况。

据黑猫投诉、聚投诉、315消费保等投诉平台数据，青客公寓如今已收到近千条投诉，多由“贷款纠纷”、“不退租房押金”、“提现难”、“网费高昂”、“服务差”等问题引发。

今年3·15期间，媒体还报道了青客公寓的各种问题，其中也包括房租难退、日常生活费用收取不透明等问题。

法律诉讼接二连三 青客公寓开始最后的自救

事实上，在“租金贷”之外，青客公寓还面临更严重的问题，据科创板日报报道，去年5月有媒体报道，多位租客与青客公寓签1年合同，平台却在隐瞒租客的情况下，从银行贷了2年多的租金贷款，并通过银行一次性放贷。青客公寓业务人员也证实，不管租期多久，都要办理一个租金24个月的分期，但跟租客签的是26个月，前2个月是租客支付的押金，后24个月由租客还款。

不仅用户投诉不断，青客公寓还背负着多条法律诉讼。天眼查数据显示，青客公寓如今有86条法律诉讼，其中大多为房屋租赁合同纠纷，当中58条诉讼仍未解决。且如上文所述，只有5.1%的租户选择了续租，这同样也体现了用户对青客公寓的满意度不佳。

就目前来看，青客公寓如何存活下来、留住用户、提高利润率是其眼前最重要的问题。资金困难、“租金贷”争议不断，势必会导致用户对青客公寓的品牌忠诚度降低，从而导致资本市场的不认可，而此次金光杰带领青客公寓冲刺IPO，可视为在面临巨大压力下，青客公寓最后的自救行为。

关于本篇文章的更多报道，我们已在【和讯财经APP】上刊登，应用商店搜索“和讯财经”，下载并参与猜指数活动赢取京东卡和万元现金大奖