隔夜利率跌至0.9%历史最低！未来房价会涨吗？

6月24日，银行间市场两大资金利率指标均创了近十年新低：隔夜Shibor跌11.2bp至1%，创2009年9月2日以来新低；DR001最低成交到0.79%，离2009年7月2日创下的历史大底0.72%仅一步之遥。

6月24日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线走低。其中，隔夜Shibor跌11.2bp至1%，创了2009年9月2日以来近十年新低；此外，7天Shibor跌9bp至2.326%，14天Shibor跌4.5bp至2.762%，1个月Shibor跌4.7bp至2.805%，3个月Shibor跌3.6bp至2.859%。

DR001在上一交易日（6月21日）就一度跌破1%，最低跌到0.9%，刷新近10年低点。6月24日，DR001盘中再创新低。Wind数据显示，截至24日16：15，DR001最低成交到0.79%，离2009年7月2日创下的历史大底0.72%仅一步之遥（2014年12月15日以前为R001数据）。

6月以来，央行共开展了14次逆回购操作，在24日暂停操作前，每个工作日均开展了逆回购操作，为近年来所罕见；期限上，7天、14天和28天的都有，合计投放8250亿元

央行共开展2次MLF操作合计7400亿元。综合考核逆回购和MLF，6月至今，央行累计通过公开市场操作投放资金15650亿元，净投放300亿元，提前锁定了6月份公开市场操作净投放

6月14日，央行增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持，并表示中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向央行申请流动性支持

6月17日，央行继续实施对服务县域的农村商业银行下调存款准备金率，释放长期资金约1000亿元

2018年全年人民币贷款增加16.17万亿元，同比多增2.64万亿元。分部门看，住户部门贷款增加7.36万亿元，其中，短期贷款增加2.41万亿元，中长期贷款增加4.95万亿元；

2018年，居民户加杠杆又刷新历史记录了。

伟哥简单的分析一下

首先：住户部门中长期贷款在2016年曾增加5.68万亿元，2017年该项新增减少3800亿元。但2017年住户短期贷款明显增加。（短期贷款增加1.83万亿元，中长期贷款增加5.3万亿元。）

2018年数据显示：住户部门贷款增加7.36万亿元，其中，短期贷款增加2.41万亿元，中长期贷款增加4.95万亿元；

2018年居民户短期信贷数据刷新历史记录，中长期贷款同比有所减少。

但从全国数据看，居民户在2018年加杠杆总额度依然刷新历史记录。合计高达7万亿以上

其次：从全国房地产市场看，2018年对比之前，房地产贷款额度中按揭贷款的确明显收紧，在市场成交量依然刷新历史新高的情况下，按揭收紧带来了明显的按揭利率上行。抑制部分市场的非理性购房。

第三：从全国看，特别是一二线城市，房贷明显萎缩，这也是能够出现调控政策，部分城市房价涨幅放缓，市场平稳的最主要原因。从2018年看，三四线城市市场相对活跃，信贷的增量主要体现在三四城市。

整体市场分化明显。特别是一线城市，贷款同比明显减少，北京上海等城市的信贷数据大幅下滑。

第四：从年末数据看，部分城市房贷利率有所平稳，房贷的价格高低，额度大小，均是影响房地产市场波动的非常重要因素。

住户部门中长期贷款大部分是房贷，

累计数据，前5个月住户部分中长期贷款上涨了2.27万亿。2018年数据，前4月累计1.644万亿。5月3923亿，合计高达2.03万亿。

在一季度受到降准等影响，包括2018年部分房贷按揭需求转移到2019年。2.27万亿的前5个月居民户中长期贷款数据是历史高位。

从房地产资金面看，房企融资难度有所降低，大额融资明显增加。降准带来的信贷对房地产影响开始逐渐出现。

另外，3-4月份楼市市场小阳春，也刺激了部分贷款的需求。整体看，2019年前5月，居民户杠杆明显增加。

其次：从全国房地产市场看，2018年对比之前，房地产贷款额度中按揭贷款的确明显收紧，在市场成交量依然刷新历史新高的情况下，按揭收紧带来了明显的按揭利率上行。抑制部分市场的非理性购房。

但从2018年下半年看，整体房贷利率基本平稳，到2019年前5个月大部分城市房贷利率开始出现平稳下调。

从年末数据看，部分城市房贷利率有所平稳，房贷的价格高低，额度大小，均是影响房地产市场波动的非常重要因素。

从当下信贷市场看，最紧的时间已经过去，包括认房又认贷，首套房与二套房的认定标准，贷款成数、按揭利率的变化，将是未来几个月影响房地产市场走势的最关键要素。