最强降息信号!影响有多大?

文|凯风央行动了。3月30日，央行开展了500亿元逆回购操作，操作期限为7天期，中标利率2.20%，此前为2.4%，相比下降了20个基点。这是时隔近1个月之后，央行再次通过逆回购向市场释放流动性。利率下降20个基点，给4月份的LPR降息带来无限想象空间。对此，有观点认为“降息来了”。这是误读。所谓逆回购，相当于央行向市场释放资金，期限相对较短，多为7天或14天。既然是回购，那么7天或14天之后这笔钱就会收回来，相当于短期放水以解燃眉之急，不等同于真正意义上的降息。那么，什么是真正意义上的降息？LPR利率。我国已经完成了LPR利率改革，这一利率正在取代存在已久的贷款基准利率。LPR利率每月20日发布一次，这意味着央行即使要降息，至少也要等到4月20日。尽管如此，逆回购利率下调，仍可视为降息的先行指标。4月份LPR利率有望下调，至于会不会是小规模、非对称降息，则要看接下来，更为直接相关的先行指标MLF利率释放的信号。众所周知，3月份，无论是实体利率（1年期LPR）还是楼市利率（5年期LPR）均未有任何动作，出乎市场意料之外。为什么现在突然又释放出了降息信号？这从几天前的政治局会议就可见一斑。会议提出：

积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

不难看出，政策的重点在于财政扩张。同时，“引导贷款市场利率下行”被提及，这说明市场利率仍有一定下行空间。之所以如此，在于国际经济贸易形势发生了陡转。目前，国际疫情形势仍然严峻，全球确诊超过70万例，美国接近14万例，多个国家开始“封国”，国际需求迅速萎缩，外贸空前承压，衰退风险陡增。来源：百度疫情大数据报告在此基础上，以视频方式召开的G20峰会明确提出：将启动5万亿美元经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。对于我们来说，前有内需冲击，后有外贸承压，经济面临的压力超过了2008年和2014年，稳增长的重要性再次凸显，这就是财政政策和货币政策不得不同时出手的原因。那么，这一次会不会是大降息？会不会出现大水漫灌？这方面，央行货币政策委员会委员马骏的观点可以作为参考：

考虑到国内经济金融情况与国际的差异，人民银行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性，并没有一次用完所有的子弹。央行这次降息之后，中国仍然是主要经济体中唯一采用常态货币政策的国家，仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节。

言外之意是，中国央行不会像美联储一样，一次性打光所有子弹，直接将利率降低到0，而是根据经济形势，逆周期调节，稳步调整，保持定力。事实上，就目前而言，货币只是辅助手段，财政政策发挥主力。这一轮财政扩张，不仅着眼于基建和新基建，而且还会合理刺激消费。为此，相关部门提出了一系列大动作：

一是时隔13年之后，再次祭出“特别国债”的利器。二是明确提出要提高财政赤字率，利用财政扩张来刺激经济复苏。三是稳定消费，中国版“直升机撒钱”落地，不是没有可能。

这对股市、楼市意味着什么？对于股市来说，资金层面的宽松是可预期的，但经济形势的不确定性影响更大，股市走势仍然面临着较大的不确定性。对于楼市来说，降息是根本的根本。小规模降息只有维稳的作用，没有大降息，房价就难有大动作。必须重申的是，房地产是最后的武器，不得已而用之。当基建、消费、实体经济都无法有效刺激经济之后，房地产才会被启用。

编辑：Allison

图片：网络

声明：本平台发布的原创及优选图文，版权归属原作者，转载须注明来源及公众号ID，商务合作请洽谈

来稿来函邮箱：lyx1914@qq.com

读者互动微信：likews000

土神网

微信号：tushenwang

专注大宗地产物业交易

【上海-金山地段50多亩1.7万多平104板块物流分享】【JSJY-611】

【直接收购-江浙沪不良资产或烂尾地块项目分享】【SGHH-616】

【河南-许昌核心地段1200多亩商住用地分享【XCYBW-615】】

【上海-嘉定核心地段3.5万商办项目可做酒店公寓分享】【JDZDY-613】

【上海-闵行七宝区域1600多平办公楼层特价出租】【MHQGD-614】

【江苏-镇江核心地段170多亩住宅用地分享】【ZJYBW-610】

【上海-嘉定地段110多亩3.3万方104板块工业厂房分享】【JDLT-609】

【陕西-西安潜力地段300多亩商住用地分享】【XASJJ-607】

【上海-青浦地段多个3000-7000多平厂房可做仓储，医疗等出租】【QPCHG-608】

【上海-长宁核心地段1.8万多方酒店项目整体分享】【CNZYB-606】

【上海-青浦地段30多亩2.3万多方独门独院工业厂房项目分享】【QPDD-607】

【上海-浦东新区20多亩1.2万平厂房项目分享】【PDSYM-600】

【江苏-徐州核心地段300多亩商住地块分享】【XUWW-598】

【求购-江浙区域或百强50-200亩纯住宅用地分享】【JZYBW-594】

【江苏-无锡车站旁140多亩物流园区整体分享】【WXWZY-595】

【无锡辖区潜力地段20多亩住宅用地加建成住宅现房打包出让】【WXHSZ-588】

【杭州余杭核心地段5万多方可散售商铺项目整体出让分享】【YHYBW-590】

【贵州铜仁市800多亩住宅用地净地出让或者合作】【LZYBW-586】

【求租-北上广、南京、杭州等地5000平以上可以做长租公寓】【QZSH-589】

【上海-浦东核心地段1.6万多方商业酒店分享】【PDHYP-580】

【上海-嘉定优势地段100多亩7万多平新建厂房产业园出让分享】【JDYBW-583】

【上海-黄浦核心地段7000多平办公楼项目分享】【HPYJ-577】

【直接收购-江浙沪不良资产或烂尾地块项目分享】【SGHH-574】

【天津-滨海新区核心地段520多亩商住用地分享】【TJYBW-570】

【上海-徐汇核心地段5万方商办综合体项目分享】【XHYBW-556】

【上海-金山地段50多亩1.7万多平104板块物流分享】【JSJY-552】

【求购上海市中心地段5000-8000平内商铺分享】【QGYBW-550】

求租-一线（二线）核心地段尚未运营的物业及在建工程【YXYBW-459】

【求购-一线（二线）核心地段已稳定的存量公寓项目分享】【YXYBW-460】

【上海-嘉定核心地段3万多方商办项目分享】【JDRR-455】

【上海-嘉定地铁上盖3.5万商业酒店公寓项目分享】