内房股首选华润置地 龙湖集团和融创中国

時间进到12月，宁静的房企股权融资销售市场再泛漪涟。

12月10日，龙湖投资控股公司有限责任公司（00960.HK）发布消息，企业间接性附设企业重庆市龙湖企业品牌推广有限责任公司已于2021年12月7日及8日公开发行2021年度第一期中期票据，经营规模为RMB10亿人民币。

依据公示，此笔单据票面利率为3.7%，为十五年期，外国投资者在第三年底 、第六年底、第九年底、第十二年底有权利调节票面利率，投资人有权利回售债卷。依据先前公示內容，龙湖集团2021年度第一期中期票据的票面利率询价采购区段为3.20% -4.20%。

在龙湖以外，最近一部分规模化房企的地区股权融资也获得本质进度，依据我国银行间交易商协会非金融企业债券融资专用工具申请注册信息管理系统表明，12月1日，万科申请注册额度50亿人民币中期票据进到“预评中”阶段。除此之外，先前招商蛇口、金地等房企的ABS商品也在交易中心获准发售。

在这里身后，是现行政策端最近释放出来更为积极主动的数据信号。12月6日，天津市委常委办公会议就明确指出，“要推动保障房基本建设，适用商住楼销售市场更强达到买房者的有效住宅要求，推动房地产行业身心健康发展趋势和稳步发展。”同一天，中央银行公布调整银行法定准备金率0.5个点，预估释放出来长期性资金量约1.2万亿。

对于此事，摩根斯坦利公布汇报称，预估国内将有大量逆周期对策颁布，适用房地产业逐渐修复，并在来年迈入转折点，来年后半年拾起提高。内房股优选华润地产、龙湖集团和融创中国。

能够看见，房地产业总体稳中有进已基本上在组织中产生的共识，但另一方面，组织仍广泛认为，伴随着去风险性、降杠杆的管控逻辑性在个人信用方面产生资质证书分化，个人间的分化将持续。

比如，国泰君安投资分析师谢皓宇便表明，和过去“以房地产业做为短期内刺激性经济发展的专用工具”不一样，此次是在没有增加融资方式的情形下，选用了结构型的股权融资现行政策，激励高品质房企开展企业并购，这也代表着领域的取代仍然会变成常态化。

材料表明，龙湖集团为中国惟一得到海内外全项目投资级评分的民企房企，惠誉、标普评级、标普评级各自BBB平稳、Baa2平稳、BBB平稳，截止到中后期期终，龙湖集团均值资金成本为4.21%。

针对此次发行债券的龙湖，评级机构惠誉预估，龙湖将在未来12-24个月内巨资项目投资购物广场，但其2021-2022年的净负债与净房地产业财产之比将保持在34%-35%，不容易较以往发生急剧转变。该公司进一步强调，预估龙湖将根据不断的项目投资，在没有提升杆杠的情形下，再次提升包含商场和养老地产以内的项目投资物业管理的房租收益。