安信国际：佳兆业毛利率维持较高水平 维持买入评级

4月1日，安信国际发布佳兆业2020全年业绩点评报告指出，公司毛利率维持较高水平、净杠杆比率下降，销售增长保持强劲，旧改优势突显，继续看好公司长远发展，维持买入评级。

安信国际指出，佳兆业2020年收入同比上升16.1% ，毛利率28.5%维持同业较高水平，营业利润同比上升19.8% ，该机构估算佳兆业的经常性核心净利同比上升6%至39亿元。公司目标2021年争取完成1300亿元销售，同比增长21.6%，增速指引高于同业平均水平。

安信国际评价称，经历数年的努力，加上在旧改项目上的优势（尤其在深圳），佳兆业的资产负债情况已有明显的改善，公司目标于2021年底达至三项融资新规指标合格，年内平均融资成本下降1个百分点，反映公司良好的执行力。

此外，佳兆业丰富的旧改资源为其提供稳定的土储获取来源，2020 年新增土储中约占30%来自旧改，在土地供应双集中的政策下，更具比较优势。

同一天，佳兆业发布公告称，公司3月实现合约销售133.8亿元， 同比增加约178.6%， 1-3月累计合约销售308.4亿元，同比大涨168.2%。