“乘风破浪”的宝龙：中期业绩逆势增长，“下半场”备受期待

“企业到了一定的规模，只要方向对，产生的叠加效应是很快的。”宝龙地产（HK.1238）总裁许华芳曾如是说。如今，逆势之下的上涨正验证着他的判断。

8月19日，宝龙地产(HK .1238）召开2020年中期业绩发布会。上半年，宝龙地产实现营业收入171.1亿元，同比上升40.1%；净利润为35亿元，同比上升42.8%，核心盈利28.9亿元，同比上升56.2%。在收入与盈利稳定增长的同时，宝龙地产中期每股派息12分港币，同比上升33%。

在宝龙看来，过去5年最大的成功就在于聚焦长三角。而对于未来，宝龙亦制定了明确的规划：未来5年，宝龙要努力进入地产30强，商业要进入行业前5。用量化的数字来衡量，即“双百双千”目标：未来5年内，宝龙地产要自持购物中心超百座、核心利润超百亿、权益销售额超千亿、上市公司总市值超千亿。

精耕长三角 深拓大湾区

2020年上半年，新冠肺炎疫情成为企业营运中最大的一只“黑天鹅”。

然而，在销售业绩上，宝龙地产实现了逆势上涨。上半年，宝龙地产实现合约销售额约315.3亿元，同比增长约8%；合约销售面积约204.73万平方米，同比增加约14.8%。

这与其城市布局不无关系。财报显示，截至2020年6月30日，宝龙地产共拥有2859万平方米的土储，其中逾70%的土储位于长三角。今年上半年，宝龙地产共获取15幅地块，新增计容总面积238万平方米，其中96%的新增土储位于长三角。

而伴随着新冠肺炎影响的减弱，长三角楼市首先迎来了复苏，且力度最大。中指研究院常务副院长黄瑜分析指出，除了疫情下城市经济活动恢复较早、城市基本面支撑力度强之外，长三角地区市场回升动力较强，叠加疫情后企业推盘积极性高，供应端持续改善，带动需求入市积极性提高。

从数据来看，中国指数研究院发布的数据显示，6月份，宁波、嘉兴、上海、杭州等城市新建住宅价格环比涨幅居百城前列。具体来看，宁波、嘉兴、上海和杭州环比分别上涨1.33%、1.30%、1.26%和1.02%。此外，徐州、绍兴环比涨幅在0.5%-1.0%之间，金华涨幅在0.5%以内。

宝龙地产亦在财报中指出，期内，贡献较大的项目主要位于金华、绍兴、宁波、杭州、台州及温州。宝龙地产上半年315.3亿元的合约销售金额中，长三角地区销售金额占比近90%。

长三角之外，宝龙地产还将以珠海为核心的粤港澳大湾区视为下一个十年发展的聚焦点之一。宝龙判断，主流商业地产开发商在长三角区域已经有高密度的布局，而大湾区相对欠缺。虽然商业地产是个苦活累活，但是大湾区不少市镇有很好的经济基础，需求是存在的，这是宝龙的机会。

2019年11月14日，宝龙地产斥资20.5亿拿下珠海高新区一商住用地，这是宝龙在大湾区的首个项目。紧接着，12月31日，宝龙再在珠海金湾区落子。据悉，下半年，这两个项目将迎来亮相，预计总货值达59亿，未来大湾区将成为宝龙业绩增长的又一突破口。

下半年，宝龙地产将推出937亿可售货值，以保证全年750亿销售目标的完成。

商业运营行稳致远 经营指标增长迅猛

作为宝龙的另一个增长点，上半年，通过线上线下齐发力，宝龙商业也实现了稳步发展。

2019年12月30日，宝龙地产分拆宝龙商业于港交所上市，宝龙商业(HK.9909)也成为内地首家在港上市轻资产商业运营服务商，这代表着宝龙商业正式迈入独立成长的阶段。如今，时间过去半年有余，独立出来的宝龙商业亦取得了不俗的成绩。

数据显示，截至2020年6月30日止六个月，宝龙商业收入约为8.69亿元，同比增长16%；分业务来说，商业运营收入约7亿元，同比增加12.8%；物业管理收入约1.68亿元，同比增加31.5%。利润方面，上半年宝龙商业实现归母净利润1.45亿元，同比增长66.4%，综合毛利率为29.3%，同比增长近3个百分点，净利率为16.7%，同比上升超5个百分点。截止2020年6月30日，宝龙商业共有51处在管零售商业物业，较去年同期新增6个；在管建筑面积为698万平方米，同比上升约9.38%。下半年，宝龙商业将实现10个新购物中心的开业。

从地域上来看，与母公司一样，长三角亦是宝龙商业的重仓之地。截至6月底，宝龙商业在长三角已布局65个项目，项目数占比68%，其中上海12个、江苏16个、浙江37个。

对于未来中长期的发展，宝龙商业希望未来五年保持行业前5，五年内要在长三角范围内开超过150个购物中心，其中自持的购物中心要超过100个。希望宝龙商业通过20年的努力，成为全球前10的商业地产商。

以此为目标，宝龙商业于近期完成了上市后首单并购。7月6日，宝龙商业收购了浙江星汇60%的股权。资料显示，浙江星汇商业管理主要从事商业地产开发、商业设计、商业运营、战略投资、物业管理，在华北、华东、西北等多个地区都有业务投资。目前，星汇共管理14个零售商业项目，总建筑面积约89万平方米，累计营运面积超150万方。

接下来，宝龙商业仍将透过战略收购及投资进一步扩展本集团商业运营服务分部，公司收并购的重点是聚焦于长三角、广东等地，进行轻资产管理公司和项目的轻资产拓展。

科技赋能亦是公司持续推进的一项业务。早在2018年，宝龙商业就与腾讯合作启动了“纽扣计划”。今年，宝龙更明确提出，要按照“点-线-面-体”的逻辑重点打造“宝龙商业生态”， 以科技能力打造数据内核，驱动业务融合升级，最终实现线上、线下、跨界等多维立体融合，形成自循环的商业生态。

2020年是宝龙集团成立30周年，截至目前，宝龙已顺利实现上一个五年规划的各项目标，实现了有质量的高增长。在“因爱而立，同心致远”的主题下，宝龙将承袭三十年不断变革的基因，披荆斩棘迎接新的征程。