放宽落户限制有助提振市场 龙光地产深耕大湾区获机构持续看好

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继《2019 年新型城镇化建设重点任务》之后，中央于12月25日又出台《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》提出，以户籍制度和公共服务牵引区域流动，全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户条件，完善城区常住人口500万以上的超大特大城市积分落户政策。这被视为国家在持续放宽落户政策，激发社会性流动活力。

在地方层面，各级地方政府自2019 年初至今共出台了70余次“放宽落户、人才引进”相关政策。海通证券统计，从城市群来看，东部沿海地区仍是吸引人口流入的主力，其中粤港澳大湾区最具人气；分省情况来看，广东和浙江两省对于流动人口的吸引力位居前列；从城市来看，深圳在对流动人口的吸引力上独树一帜。

光大证券报告认为，从短期来看，放宽落户限制、引进人才政策有助于提振市场情绪。从中长期来看，在人口、资本、土地、产业等多方面要素的支持下，城市基本面前景向好，购房需求具备较强支撑。华创证券也指出，人才新政和落户放宽加速户籍城镇化率提升，推动购房需求释放，影响体量可观。

从市场数据来看，得益于人才和落户政策放宽、房地产调控“因城施策”以及相对较强的按揭投放韧性， 2019 年1-11 月全国30个大中城市商品房成交面积同比增长 7.1%，明显超过同期全国商品房销售面积0.2%的增速。

国泰君安认为，户籍政策整体来看要进一步引导劳动力和人才向大中型城市流动，当前进入到需求侧放松的历史大周期。该机构指出，基于可持续的基本面，继续推荐龙光地产（03380）等区域龙头房企，给予“增持”评级。国泰君安此前报告指出，龙光地产坚持深耕大湾区战略，具有先发优势，是粤港澳大湾区规划的主要受益者，拥有充裕的土储资源，盈利能力行业领先，长期投资价值凸显。

此外，花旗、中金、交银国际、兴业国际、中泰国际等多家国际著名投行，近期均看好并推荐龙光地产，部分机构上调目标价。