当前经济稳中有变，变中有忧，存在六大潜在风险

经济学家徐洪才的权威分析

当前我国经济运行总体在合理区间，但出现稳中有变，变中有忧，存在六大潜在风险。主要体现在：

1.投资低速增长成为新常态

1-9月，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1-8月份回落0.1个百分点。其中，民间投资同比增长4.7%，增速比1-8月回落0.2个百分点。而且，工业投资特别是制造业投资低迷，投资高速增长时代已经过去。

2.居民消费增长动力不足

前三季度，社零总额296674 亿元，同比名义增长 8.2%，实际增长6.4%。相比于前几年10％以上的消费增速已经明显下了一个台阶。近年来，住房消费总体平稳，但汽车消费增长放缓。今年1-9月，汽车销售1837.1万辆，累计同比增长-10.3%；9月份当同比增长-5.2%。

3.外贸出口增长疲弱

按美元计价，1-9月出口同比增长-0.1%，进口增长-5.0%，外贸顺差2984.3亿美元；今年外贸顺差增加，不是出口增长强劲而是进口增长疲弱所至。2018、2017、2016年出口同比增长分别为9.9%、7.9%和-7.73%，进口增长分别为15.8%、16.11%和-5.46%，外贸顺差分别为：3517.6亿美元、4195.52亿美元和5097.05亿美元，顺差呈现逐年减少趋势。

4.金融体系存在诸多结构性问题

货币政策传导机制不畅，融资难融资贵的问题突出。具体表现为上海银行间同业拆借利率、七天回购利率等短期利率处于低位，且有进一步走低趋势，但是长期利率一直居高不下，国债收益率曲线是陡峭的，与美国国债收益率曲线倒挂形成鲜明对比。9月温州民间借贷综合利率为15.90%，2017年底为15.32%，不降反升，说明中小企业融资难融资贵问题并未得到有效解决。资本市场剧烈震荡，社会财富急剧缩水。2018年，深沪两市上市公司市值缩水14万亿元，而当年全国新增GDP为8万亿元，不足以弥补投资者亏损。今年情况好多了。

除了上述四点，当下中国经济要重点防控六大潜在风险：经济快速下行风险、输入性外部冲击风险、宏观流动性不足的风险、新一轮银行坏账风险、金融市场剧烈震荡风险，以及金融创新不当的风险。