今年四月底,中航善达发公告要重组,大股东变成招商蛇口。7月底的时候这份重组得到批复,中航善达的股价并没有受到A股调整的影响,走出独立上涨的行情,目前翻了4倍,股民不禁想问还能涨吗?
中航善达承诺购买招商身口和深圳招商持有招商物业的股权,招商物业为招商局集团旗下唯一一家房地产价值链全程综合服务商,被并购前招商蛇口和招商房地产分别持有招商物业90%以及10%的股份。截止19年中,招商物业业务遍布全国48个城市和地区,员工规模16500人,当前招商物业总资产18.2亿元,19年上半年营业收入16.1亿元,同比增长20.35%,归母净利润0.80亿元,同比大幅增长114.90%。
合并前招商物业与中航善达的在管面积虽然都具备一定规模,但较物业管理行业领域龙头公司仍存在一定差距。根据中航善达19年的中报和招商物业6月末的统计数据,两者的在管面积分别为7634万方和7292万方。其中中航善达的机构类物业约占60%,住宅类物业约占35%,业务范围遍及深圳、北京、上海、广州、济南、重庆等近六十个城市。而招商物业的管理面积中,65%以上为住宅类业态,商业业态占比接近15%,机构及其他业态占比约17.6%。合计后在管面积达到1.49 亿平,体量对比行业内主流公司处于前列水平,有利于公司发挥规模优势,进一步提升在行业内的竞争力。同时从在管面积的结构来看,住宅类占比约为47%,机构类占比约为43%,商业类占比约为10%,整体布局呈现优势凸显,均衡完善的特点。
业绩承诺稳健,未来增长有保障
同时根据《业绩承诺及补偿协议》,购买招商物业100%股权于2019年度实施完毕,则招商物业在业绩承诺期2019-2021年扣非后归母净利不低于1.59亿元、1.89亿元、2.15亿元;如2020年度实施完毕,则2020-2022年扣非后归母净利分别为不低于1.89 亿元、2.15亿元、2.35亿元。否则招商蛇口及深圳地产将进行相应股份或现金补偿。如按19-21年的业绩承诺方案,则三年业绩增速分别为12.3%、18.9%和 13.8%,如按20-22年的方案,假设19年业绩以1.59亿为基数,则三年业绩增速分别为18.9%、13.8%和9.3%。承诺的业绩增速较为稳健,为合并后中航善达的业绩释放奠定了良好基础。
这个重组最关键的地方就是有这个对赌协议,其实巴菲特在买一些公司的时候都会和公司对赌,大家在看重组计划的时候,这一点不要忽略。
对于这么一个有重组预期的个股,社保基金也来凑热闹,三季度社保基金进入了前十大股东,该股从去年的低点到现在已经涨了近四倍,未来该股的业绩会增加一倍左右,是不是可以支撑该股继续上涨呢?有哥认为对于这种讲故事的个股,一旦利好兑现基本上就到头了!
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