窥报30｜阳光城：对赌十年全新启程 瞄准2200亿目标

风财讯报道 2020年阳光城引进泰康成为战略投资人，成为房地产行业下半场唯一一家成功引入险资战投的房企，入股比例高达13%。

伴随10年业绩对赌，2021年开始，阳光城也开启了全新的十年征程。

回顾2020年，阳光城完成了年初提出的六大工作目标，分别是：引入战略投资人、提升资本市场认可度、销售取得2000亿+、投资取得3000-5000亿货值、品质工程再提升以及10万+顺利交付。

对于新的一年，阳光城集团业绩会发布会上，执行董事长兼总裁朱荣斌表示，争取保持稳健增长，实现2200亿以上的销售目标。

从2020年的成绩来看，阳光城集团（000671）实现销售金额2,180亿，实现营业收入822亿元，同比增长34.60%；归母净利润52亿，同比增长29.85%。

阳光城2020年新增土储3091亿元，预计2021年公司整体可售货值约3,260亿元，完全可以覆盖今年的销售目标。

规模稳固双千亿 实现营收822亿元

年报显示，2020年，阳光城实现销售金额2,180亿，销售面积1,529万平方米，销售稳固在双千亿的规模，完成了年初制定的销售目标。其中，浙江大区2020年销售首次突破400亿元；在品牌和品质的加持下，2020年公司超7成项目价格优于竞品，近8成项目去化优于竞品。

业绩方面，公司实现营业收入822亿元，同比增长34.60%；归母净利润52亿，同比增长29.85%。在以利润为导向的经营战略下，公司业绩保持高速增长。

得益于公司业绩的稳步增长，2020年公司加权平均净资产收益率（ROE）达到20.76%，平均每股收益1.20元，创历史新高。继2019年度将分红比例首次提高至20%后，今年公司进一步将分红比例提高至30%，实现每10股派发现金红利3.81元（含税），较2019年增加了一倍。

净负债率同比下降43％ 评级全面提升

为保证持续稳健的发展，阳光城自2017年起便开始了控负债、调结构的财务指标优化之路。

报告期内，公司提前半年实现了“三道红线”由橙档降至黄档，净负债率于2020年末降至94.90%，同比下降43个百分点；现金短债比1.53，保持高于1。

此外，阳光城有息负债总额为1060亿元，在前三年有息负债规模保持平稳的基础上，降负债又实现了突破；同时有息负债保持良性结构，短长比3:7，非银占比继续降至20.34%。

由此，阳光城获得境内外评级机构多家上调评级。

境内评级方面，中诚信AA+主体评级展望由稳定提升至正面；境外评级方面，穆迪上调公司主体评级由B2正面上调至B1稳定，中诚信亚太首评BB稳定突破公司境外最高评级，联合国际上调公司主体评级由BB-稳定上调至BB稳定，惠誉上调公司债项评级由B稳定上调至B+稳定。以上评级提升为公司继续降低融资成本、优化融资结构、提高经营安全性奠定了坚固基石。

新增土储3091平 聚焦一二线高增长城市群

年报显示，阳光城2020年精准把握投资节奏，在2020年上半年的土拍窗口期以低溢价在城市群和省会城市加速拿地，加大南方区域布局以优化新增土储结构。

2020年，公司全年共计支付总地价707亿元，其中权益地价402亿元，新增确权总货值1800亿元，一二线货值占比约70%，大福建、长三角、珠三角占比约63%。同时，阳光城拓展多种拿地方式，额外锁定货值约1289亿元，2020年共计新增土储3091亿元。

至报告期末，公司总可售面积4,252万平方米（土储4252），可售货值5,627亿元。在城市能级分布上，一线城市占比26%，二线城市占比50%。在区域分布上，三大城市群合计占比51%，大福建占比13%，其他区域以分布在省会城市为主。总土储战略性聚焦一二线城市带和最具发展潜力的成长性城市。

阳光城预计2021年公司整体可售货值约3,260亿元，新供货区域集中于核心销售业绩贡献区域，其中福建、上海、浙江大区合计占比43%，其他区域以直辖市和省会城市为主，如重庆、南宁、昆明等。

营销创新产品迭代 交付量超10万

2020年是阳光城的交付大年，全年交付套数超过10万套，交付量超过以往总和。

据了解，为确保公司10万套房屋高品质交付，公司成立了“集团10W+交付专项工作组”，创新全天候无死角服务、御管家IP、全员客服计划等方式，确保交付后的服务保障，最大化地对客户践行了社会责任。

报告期内，阳光城也通过采取线上线下结合的销售模式，并基于先进的精字化系统做到精准营销，实现累计客户资源650万+、累计贡献销售额200亿+，同时营销费用及营销费率双双下降。2020年公司营销费用同比降低6.5%，营销费率同比下降1.28个百分点。

工程方面，阳光城推广采用“352”建造体系，严控工程品质，保证工程质量；实施“6+1”品质提升行动，围绕外立面、精装修、园林景观、机电、地下室、门窗及结构安全，全面提升工程品质。

阳光城于2020年初完成了“绿色智慧家”从1.0到2.0的产品迭代，并基本实现了“绿色建筑”全覆盖。公司2019年成立的绿色智慧家研究院，于2020年继续深化与清华大学、同济大学、阳光学院学术合作，“旧改”及“智慧建造”课题申报通过国家住房与城乡建设部初审。截止2020年末，全国落地授牌的“绿色智慧家”项目超65个，总建筑面积实现再翻一倍超过1000万平方米，且在报告期内首次实现交付，响应了国家低碳战略。