突发！央行再度降息！会刺激到楼市吗？

2月17日，上午9点46分，央行通过官方网站宣布：开展2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为3.15%。交易公告显示，央行昨天进行了2000亿MLF操作。同时还进行了1000亿得七天期逆回购操作，利率维持在2.4%不变。01下图是昨天央行的公告：

央行上次开展1年期中期借贷便利操作的时间，是1月15日，下图是当时的公告：

可以看出，1月15日的利率是3.25%，而今天这次是3.15%，降低了10个基点。而1年期中期借贷便利（MLF）是目前最要的“政策利率”，是影响当前贷款市场报价利率（LPR）的基本坐标。去年利率改革之后，“商业银行存贷款基准利率”里的贷款利率，基本上被废。所谓LPR，就是每月20日由18家银行报价，剔除一个最高价、一个最低价之后的平均价，由央行委托“全国银行间同业拆借中心”负责统计、发布。各银行的新增贷款，都要参考LPR执行。降息10个基点，就是央行应对这次疫情的系列大招之一。事实上，2月3日央行在7天逆回购、14天逆回购的报价里，已经透露了降息10个基点的信号。但今天的信号更加强烈，因为1年期MLF利率太重要。而前两天，央行副行长潘功胜也“预测说”：MLF利率和LPR利率会同步下降。02那么问题来了：该怎样看到这个降息？它对楼市有何影响？第一：降息会利好楼市、股市以及实体经济。在疫情之后，降息可以说是人们意料之中的事情。但即便如此，MLF降息的消息出来之后，股市、债券和大宗商品市场都给出了积极反馈。当然因为在预期之内，所以并没有大幅上涨。而对于楼市的利好暂时还不会马上凸显，因为楼市的成交大部分还需要线下的支持，更多的效果呈现，还需要「让子弹飞一会儿」。第二：此次降息力度有限，经济相对乐观。随着政策的逐步落地，加上疫情得到控制，各地复工稳步推进，受到冲击的经济基本面开始逐渐恢复。此次降息力度并不算大，也反应了高层对于短期内经济形势的乐观与自信。第三：目前经济情况不算太糟，高层不会希望大水漫灌刺激到楼市1月20日，央行将发布新的LPR，我们可以期待一下5年期房贷利率是否会同步降息。如果同步降息，对楼市来说是个较大利好。接下来大家在签利率的时候，可以尽量选择「1年定一价」，而不是「利率不变」。此次疫情的影响短期内难以完全消除，接下来或许还有进一步的降息政策。但无论如此，目前经济情况不算太糟，高层不会希望大水漫灌刺激到楼市。第四：这一轮降息之后，2020年还会有降息，至少还有15个基点，甚至更大空间。央行在降息上的淡定，反应了管理层对经济形势的某种自信。看来，最近疫情的真实走向是相对乐观的。但2020年稳增长其实难度还是非常大的，所以未来降息还会有。至于财政政策的全面发力，也会如期而至，比如进一步减税降费，增加赤字率，增加国债地方债的发行。至于2020年的广义货币M2同比增速（印钞速度），也会有一个明显的反弹。第五：2月20日的降息，但愿不会有“意外”。

上图是1月20日的LPR利率。如果降息10个基点，则1年期和5年期利率将分别为4.05%和4.70%。其中5年期是房贷的参考利率。我们需要观察的重点是，5年期利率是否会同步降息，力度是否一样。历史上，央行曾只降息1年期利率，而不降低5年期。这次会怎样玩？如果5年期不降，2月20日地产股无疑会大跌，对楼市是较大利空。有业内判断，这次两档利率同时下降的可能性更大一些。至于存量房贷，总有读者问。这里再回答一下：你之前的房贷合同，按照央行的说法都要在3月到8月之间重新签，主要是改变利率基准。因为基准利率没有了，以后要以LPR利率为基准。你享有的折扣，或者上浮，都会在重签的时候体现。建议大家签“1年一定价”，而不要签“利率不变”，因为中国的利率趋势会逐步走低。

本文转自牧诗地产圈，对原作者表示感谢，内容本身不代表公众号观点，也不构成投资建议。