危机、黄金和房子

今天看到经济学人一个全球各国房价走势的统计预测图，目前主要国家里面除了澳大利亚和意大利，其他基本都还在涨，新西兰、加拿大和德国都已超过金融危机前的最高水平，而且经济学人预测2020年继续上涨的可能性更高。

刚好前两天看到广东1-5月的房地产数据，商品房销售面积同比下降5.7%，销售额增长4.3%，销售均价上涨10.6%，其中珠三角销售面积同比增长0.4%，销售额增长8.1%，销售均价上涨7.7%；粤东西北销售面积和销售额同比分别下降15.4%和10.3%，但销售均价同比上涨6.0%。可见无论是珠三角还是粤东西北，都呈现一个量跌价涨的局面，其实全国的情况也是如此，销售面积在下滑，但销售额和房价还在涨。

为什么会出现量缩价涨的情况，很有可能是房屋购买者越来越向有钱人集中，单价总价都高但是数量减少，前一阵子还听说深圳某个新盘开盘，几千万的房子几分钟全卖光，还有一下子买十几套的。

反过来思考这个问题，从资产配置的角度看，结合经济学人的统计，还有近期黄金暴涨的情况，背后其实反映的是全球悲观预期盛行和不确定性无法消退的当下，投资者都希望拥抱最确定的资产，就是黄金和房子。

但从历史情况来看，从2006年开始，美国房价指数就已经从高点逐渐滑落，伴随着经济增速的下滑，房价指数从涨幅缩小到不断持续下滑，虽然2010年有短暂的反弹，但2011/2012年又开始下跌，直到2012年下半年才恢复上涨趋势，而黄金在此期间的走势则和房价完全相反，虽然危机期间有较大幅度的调整，但整体趋势还是向上，而在房价恢复上涨之后，黄金才开始下跌。这两种不同表现说明在08年金融危机前后，两者的交易属性有根本的区别。

美国GDP、房价和黄金同比走势

但当下的情况是否会和上一次危机来临前有些不同呢？目前房子的杠杆率比次贷危机时整体要低很多，当然中国近几年的居民杠杆率一直在加速往上飙，前央妈以前一直说中国的居民杠杆率很低，生怕赶不上别人，一定要往世界先进水平靠拢，当然目前还是有些差距的。整体来看，目前世界经济排名前10的国家里面，除了加拿大、法国和中国的杠杆率在金融危机之后还持续走高以外，其他国家基本都在下降，日本和英国近年有所上升，但幅度不大，意大利和希腊的居民负债率峰值是在2012年欧债危机期间，近年也在下降，巴西、印度虽有所上行，但整体处于比较低的水平，分别只有28%和11%。

世界GDP前10国家居民杠杆率走势

所以房子目前除了刚需属性、投资属性，是不是还有一定的避险属性？投资属性是不是有点往避险属性转化的趋向，如果是的话，可能未来还能坚挺非常长的一段时间，也许在不久的将来可以看见房子和黄金齐飞的景象。

本文来源于：扑克投资家，未获授权请勿转载。