央地关系重大变革！未来房价不会再上演暴涨，经济押注消费

本周，一则财政改革的方案发布，虽然很少人把这个文件和股市四连阳挂钩，但是，这其实是会对未来经济有深刻影响的信息。

本周三晚，国务院印发了一份《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，直指央地关系。

改革方案的内容有三条：

一是保持增值税“五五分享”比例稳定。

二是调整完善增值税留抵退税分担机制。

三是后移消费税征收环节并稳步下划地方，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。

简单分析：

1． 消费税以后要全部交给地方了。

此举直接给地方增收。2018年国内消费税有10632亿元，现在中央税转移给了地方，是财权的下放。

2． 税收最大头增值税分成定下了，从以前的央地75%/25%分，变成央地五五分。

央地在增值税的分配比例原本是75%/25%，2016年营改增后，地方政府的营业税收入直接被砍掉，为了弥补缺口，当时是通过增值税五五分的方式暂时过渡。此次增值税改革仍保持五五分。

25年前的分税制改革，间接刺激了房价的上涨

从1994年分税制改革之后，地方政府的财政收入占全国财政收入的比例从75%骤降到53%，而地方财政支出占全国的比例却从70%蹿升到85%。在公共财政支出的最大头“教育”中，地方负担达到90%以上。

这次分税制导致的结果就是中央有钱了，也促进了基建的大踏步前进，能做的事情更多了。

但是，分税制的坏处也显而易见，地方收入少了，但是支出反而多了，怎么办呢？结果就是越来越依赖卖地，土地财政大行其道。地方政府收入和土地出让金直接挂钩，导致的结果就是房价越高，对地方收入越有利，所以地方政府也成为房价上涨的做多动力之一。

这次对地方最大的利好就是消费税未来将逐步归于地方，地方未来财政收入直接和消费挂钩，这其实也可以看做和房地产脱钩的一个信号。毕竟提高财政收入不再是单选题，而是多选题，这个政策就是配套房住不炒之政策的，做多消费大蛋糕才一正确的道路。

可以预见的是，之前中央下达的刺激消费的各个文件，因为这个政策，都有了活力。之前，中央多次提到刺激消费，家电，汽车，还有夜间消费。但是呢，地方做这些事对地方财政而言好处并不明显，导致没有太大动力去认真落实。

这次的财政体制改革，就打消了地方的顾虑，鼓励地方做大消费蛋糕，同时也有利于不依赖房地产。这样，以后对经济结构而言，就是消费拉动，而不是房地产拉动，这将是一次良性的改革。

最后说一点，这也意味着，房价上涨的动能在衰竭。过去20年房价高歌猛进的日子，恐怕要一去不复返了。