风财讯| 王振华将判 新城控股利空出尽如何翻篇？

【作者|王婷婷 来源|风财讯】

6月16日，新城控股原董事长王振华涉嫌猥亵女童案正式在上海市普陀区人民法院开庭审理。由上海市普陀区检察院就王振华案向普陀区人民法院提起公诉。

案件因被害人涉及未成年人，同时涉及个人隐私，法院不公开审理。另结果择期宣判。

从2019年7月3日曝光之日起，至今的近350天里，潮起潮落，该翻篇的终究得翻篇了。

案件本身虽尚静候判决，但股市已经毫无牵动。

截止今日收盘新城控股（SH:601155）报31.60，涨1.67%。而今年以来新城控股股价就没低过30元，基本回到了2018年初的历史高水位，而目前的每日股价波幅更稳。

可见，对“黑天鹅”事件的公司影响，全体股东已经买单。

虽然工商信息上，目前王振华仍挂有34家公司的法定代表人身份、8家公司的股东、43家公司的高管身份，实际控制44家公司。

但登记信息的更新，或许仅是时间问题。

根据《公司法》规定，一旦实施刑罚执行，当事人便自动不具备担任法人、法定代理人等身份的资格。

刑满释放，也需要逾五年之后，才能重新开始申请公司董事、监事、高级管理人员等职位担任。

风财讯留意到，在今年的股东大会上，”新当家“王晓松的计划已经做到了“未来的15年”。

无论何时罪落，利空出尽，新城控股已在翻篇。

【融资面“逆转”】

在今年一季度新城控股的“十大流通股东名单”上，新进了“前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合”。

虽然“十大”仅有这一只机构持股，但回顾一下，事件初2019年第三季度的情形——仅有一只存续期内的资管计划，其他新进均为个人股东。而2018年新城控股“十大”中机构股东最多时达6家。

一经对比，就很明显——融资机构对新城控股态度恢复了。

实际上，从2019年底，招行以一只证券投资基金增持新城0.20%股开始，新城控股的资本面的格局已经在打开。

彼时（2019.12-2020.1），惠誉、标普、中证、中诚信先后将新城控股的主体及相关债项信用等级撤出观察名单。同时传出消息称，五大行对新城控股的融资已经恢复到去年6月前的水平。

风财讯也留意到，最近新城控股拟发行的21.37亿元ABS“平安汇通-新城吾悦商业物业第一期资产支持专项计划”已获深交所受理。

这是什么概念？在2019年黑天鹅事件之前，新城控股已发行的19只ABS（含ABN）中，发行规模最大的一笔金额也就在15.93亿元。

如若这一笔ABS成功发行，意味着在境内融资面相对宽松2020年，新城控股的融资境遇，或许不是“恢复”，而是“优化”，有能力进一步降低融资成本。

【投资欲“恢复”】

融资是房企的源流。伴随融资的恢复，新城控股在今年拿地尤为积极。

在《1-5月中国房地产企业新增土地储备排行榜》上，新城控股以830.5万平方米，排名第4，次于恒大、绿地、碧桂园。

值得一提的是，同期新城控股的拿地权益金额310.8亿元，排名第10位，也就是说新城上半年虽然有点“报复性”拿地，但量大价低，整体新增了899.2亿货值。

这是新城控股上市后出现的优势。

例如2018年，其拿地年投入达到637亿，但土地平均成本不到3000元/平。2019年的平均成本楼面地降至2421.48元/平，是招拍挂均价的一半不到（同策监测2016年中数据，全国一二三线城市平均成交楼板均价6373元/平）。

其中，吾悦广场的平均拿地价格，仅1352元/平。

“今年不会卖项目。”股东大会上王晓松已经明确，今年新城仅商开板块，拿地目标就在40块，而今年的开业目标是30座。

截止2019年底，吾悦广场的数量是122座，按此计算吾悦的存货大约29座，想要达到30座的开业率量，的确只有进一步加大拿地力度。

这也就奠定了新城2020年投资板块的基调——强增不减。

【新老板、新风格】

人事部分，当新城控股2019年度业绩会上，王晓松+曲德君+梁志诚“铁三角”集体亮相时，外界已经嗅出个中信号。

3-5月，新城控股董事兼联席总裁袁伯银、陈德力相继辞任。

目前梁志诚主要负责住宅业务、曲德君主要负责商业板块。

他们面前，王晓松既是后辈、也是伙伴。

新城控股如何达到商业和住宅的相辅相成、如何维持二者2:1的关系？如何实现商业地产“买猪、养猪、卖猪”的完整阶段，找到适合自己的退出机制？都需要利益的平衡、共进的决心，这时候以三角为轴形成稳固的架构，尤为重要。

他们身后，王晓松既是老板、也是年轻人。

85后的思维，和第一批企业家已经大相径庭。

王晓松也试图给新城以改变。

人是一方面，就像老板身边俗称的“左右手”，他或许更愿意视为伙伴。

机制是一方面，就像他去开会时，更倾向去听，各个部门、各个区域需要总部做些什么，需要搭建怎样的中台和后台？

业务是一方面，就像他亲自担任执行董事兼法人，新成立了一家养老服务公司。

王晓松曾说，“一个人在做不同事情的时候，他的方向是不一样的。”

不同阶段有不同的尝试，他和新城控股都想做一些有意思、有价值的事情。

公开露面极少，但王晓松已经不是第一次谈起“未来”。在这位少帅脑中，有一幅“未来想成为的公司”，而他很清楚、也很坦白地承认，现在和理想还有距离。

不同思维的人，如何相信同一个未来，还携手一起迈步。这并非某一个人的思考题。

2009年从南京大学环境学院毕业，进进退退，2018年正式回归，谁料2019年就要全方位紧急上马。

一年多时间，瘦了30斤，当王晓松亮相业绩会和股东大会时，外界发现，这位年轻的管理者多了些压力，也多了些沉着。

接下来的日子里，他将和新城控股一起，迈入新的挑战，一个新的时代也已经开始。

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《2019“水逆”之后》、《2020躬身长治》、《王晓松的”未来15年“计划》

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