绿城中国拟分拆绿城管理在港上市，2019年贡献率超三成

据IPO早知道消息，2月28日晚间绿城中国（03900.HK）发布公告称，建议分拆绿城管理并于联交所主板独立上市。建议分拆完成后，绿城管理将继续作为绿城中国的附属公司，绿城中国仍将其所有资产、负债和收益表项目合并入账。

来源 | 本文由IPO早知道整理撰写，文中观点仅供参考

编辑 | C叔

绿城管理是绿城旗下的全资子集团，以代建业务为核心，囊括企业管理咨询、建设工程项目管理、房产销售代理等经营项目。其于2015年9月由绿城集团收购绿城鼎益房地产投资管理有限公司及绿城时代城市建设发展有限公司重组而来，并因2016年6月整合蓝城房产建设管理集团有限公司的代建业务而扩大规模。

前身可追溯至绿城集团于2010年开启的代建业务，历经近10年的发展，绿城管理的代建已进化为4.0版本。绿城管理的代建模式为委托方按需定制，通过政府代建、商业代建及资本代建三大业务模式，帮助房地产行业的投资人与合作伙伴在房地产开发中获得收益。

代建四个阶段（资料来源：公开资料）

作为绿城品牌和代建管理模式输出的主体，绿城管理全心打造出一系列明星项目，其中以保障房项目居多。譬如杭州的湖头陈花苑、海潮雅园，丽水的西桥世家、金华的金都美苑等项目，不仅在品质上不输一般商品房，而且还被誉为当地的“最美保障房”。

如今，绿城管理的代建业务已经做成中国最大品牌。财报显示，截至2019年6月末，绿城代建项目合计317个，规划总建筑面积约7284万平方米，预计总可售金额4194亿元。

而绿城管理在绿城体系中的分量逐步凸显。2016-2018年绿城代建的业务销售额分别为181亿元、430亿元及552亿元，占同期绿城集团总销售额比例的15.89%、29.39%及35.29%；2019年绿城代建项目更是贡献664亿元，合同销售面积约505万平方米。

值得一提的是，一旦绿城管理成功上市，将成为中国首家以代建为主业的上市公司，也是绿城旗下继绿城中国和绿城服务（02869.HK）后第三家上市公司。

以代建为主要业务方向的上市公司还未有先例。如果能够推动上市，绿城管理将获得资本市场支持，其代建规模和地位都能够通过资本力量维持，甚至还能进一步增加，同时也能为其他房地产企业提供一种新的发展案例。