3月27日政治局会议明确：引导贷款市场利率下行

3月27日召开会议。会议指出，要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

美联储宣布广泛新措施（extensive new meaures)来支持经济，包括了开放式的资产购买，扩大货币市场流动性便利规模。美联储称，宣布推出共计7000亿美元的QE，将购买至少5000亿美元的国债和2000亿美元的机构MBS，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。

根据声明，美联储将购买“必要规模的”国债和机构抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行以及货币政策向更广泛的金融状况和经济的有效传导，还将购买机构商业抵押贷款支持证券。

美联储宣布，为企业债新设两个流动性工具；将很快宣布“主体街（Main Street）商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款，为联邦中小企业局的措施提供补充。在新计划下， 美联储将做出一系列努力，其中许多旨在直接帮助雇主、家庭以及城市和州。美联储将通过建立新的计划来支持“信贷向雇主、消费者和企业的流动，这些计划将共同提供高达3000亿美元的新融资。”来自美国财政部外汇稳定基金的300亿美元将为计划提供支持。

在美国的家庭资产配置中，金融类资产大概占比60%，在金融类资产中，银行储蓄仅占约4%，大部分是持有股票、基金、债券和其他托管类资产。当然，这归根于美国有着发达完善的金融体系.

日本首相安倍晋三承诺的“巨大”刺激计划将涉及至少15万亿日元（约合1,370亿美元）的直接财政支出。日本官员称，如果加上非直接支出，资金规模将超过30万亿日元。一旦日本国会于3月27日通过了4月开始的财政年度国家预算，政府将对一揽子计划进行详细说明。

中国维持好房市和美国维持股市一样重要。

M2突破了200万亿！2013年才100万亿，不到七年翻了一倍。过去四十年，中国广义货币供应量M2年均增速为15%。聪明的购房者都会看货币供应速度决定自己的购房时间！

国内会如何？3月的未降息不代表未来不降息

在这轮疫情冲击下，没有国家能够独善其身。

3月16日，日本央行提前三天召开了紧急会议，会议结果是维持利率在-0.1%不变，维持国债收益率目标在0%附近不变，但决定进一步加码资产购买计划，将年度ETF购买目标增加6万亿日元，总规模达12万亿日元。将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。此前市场普遍预期日本央行将降息10个基点。

3月16日，韩国将基准利率从1.25%下调至0.75%。这是韩国基准利率首次跌破1%。

除以上发达国家外，其他国家和地区也在陆续跟进。3月以来，马来西亚、沙特、卡塔尔、阿联酋、科威特、巴林、巴基斯坦、菲律宾等也宣布降息，以宽松的货币政策，刺激经济。

降准之外，考虑到对冲疫情的需求和中美利差空间，比较合适的降息时点已经到来。

对于非银机构，上交所质押式回购GC001利率曲线走成一条直线，几乎不动。对于银行等存款类机构，到3月20日，DR007利率创下0.79%的史上新低。　去年末以来，DR007利率逐级降低。到3月20日，DR007利率创出0.790%的史上新低。

DR007是银行间市场质押式回购利率，期限为7天，为存款类机构行情，主要反映银行之间的资金松紧程度。利率是资金价格，资金价格能够反映资金的供求状况。看这个价格的变动，就可以看到底是松了还是紧了。

业内普遍认为，2020年降准降息都有空间。2020年LPR有继续明显的下调空间。

对市场成交影响，房地产市场下行趋势有望放缓

从时间点看，2019年1月份当时也出现过降准，随后因为降准及当时各地房地产市场的人才政策井喷，出现了一轮持续2-3个月的小阳春，随后在4月19日会议后，收紧政策打压，市场出现了退烧。

疫情后，楼市下调难免，但降准有利于房地产市场的降幅放缓，降准对于市场有稳定的信心。