(来源|风财讯 作者|王婷婷)
核心提示:1、新城未来15年利润来自商业管理,目前将强化会员发展与变现;
2、“宝能系”入列新城十大股东,两公司没有交流;
3、2020年新城“两不干”——不卖项目、吾悦分拆上市无法回答;
4、今年新城“两强化”——弥补式拿地,商开目标40宗;推行“创新投资” ,集团是天使投资人、区域自行孵化项目。
如果说业绩会上,初次亮相的王晓松更多谈的是2020年的新城控股,5月19日,新城控股的2019年股东大会上,王晓松则第一次清楚地分享了他对公司“三个15年”的分析。
王晓松直言,新城控股的“第一个15年”是靠住宅来增加销售和利润的;“当下的15年”是住宅和商业;“未来15年”公司的利润则来自商业管理。
另外王晓松表示,今年公司不考虑出售项目,去年是考虑到现金流。
值得一提的是,在5月19日的股东大会上,作为新城控股备受关注的新股东——前海人寿,似乎未有露面。
“宝能系”悄然出现在新城控股2020年一季度的“十大股东”名单中,持股0.34%。
对此,新城控股董秘陈鹏表示,前海人寿和公司没有交流。前海人寿进入新城,应该是看到了新城的价值。
全面导向“永续收入”
新城控股未来15年的主要利润,都锁定在商业管理。因为王晓松笃信“不用靠天吃饭,去对赌拿地。”
在他看来,现下纯住宅地产已经差不多到天花板了。未来新城要继续从“经营场地”,向“经营人”发展。
例如,新城会在场景提升等商场运营管理之上,加强会员的发展和变现,挖掘业主潜力。
的确,2018年中国房地产销售面积已经超过17万亿平方米,再创新高,天花板越来越近。
从2009年考虑做商业地产时,新城控股或许开始思考赚房地产的“永续收入”。
实现这一部分收入,新城就需要把利润里,吾悦广场租金部分的比重,逐渐提升。
出租及管理这部分67.56%毛利率的业务,如果能持续自我造血,这将是未来公司估值的一项主要依靠。
但要形成闭环,实现充裕的现金流,前提是吾悦广场开业累计到一定数量。
今年“弥补式”拿地 商开目标40宗
据了解,新城原本计划2020年新开业吾悦广场37座,但受到疫情影响,当下开业划从37座调整到30座,到2020年底开业总数达到93座。全年租金及管理费收入目标为55亿元,销售目标2500亿元。
截止2019年底,吾悦广场的数量是122座,按此计算吾悦的存货大约29座。想要保持甚至超过今年的开业量,新城需要进一步加大拿地力度。
风财讯根据公告粗略统计,今年前4个月新城共拿地281万平方米,尤其是4月份,拿地101.2万平方米,基本上要追上Q1的总拿地量,可谓“弥补式”拿地。
4月的拿地楼面价也是最高的,由于在一二线城市拿地,平均楼面价在6937.55元/平,前4月平均地价在3478元/平。
尤其是在商业板块,王晓松透露,今年新城的目标是拿40块商开的项目。会在重资产背后给一些轻资产的辅助。
强推“创新投资” 区域自行孵化项目
在拿地量的“反弹”之外,值得关注的一点是,新城在拿地思路上出现一个“变量”——创新投资。
王晓松解释称,过往区域公司更多是依靠内部资源(拿地),今年希望区域公司拿项目,能有别人早投、多投。
创新投资也就可以理解为,未来区域公司要孵化一个个项目,集团只是天使投资人。
其实就是倒逼区域要自我提高,从而倒逼出既能多拿地,又能不拿错地的能力,改变过去为了拿地而拿地的局面。
不过拿地的主要方向,还是“商业+住宅”,并且新城可能会放更多目光在商业方面。
数据显示,2019年全国8万方以上的商业体有2100座、开业250座,到2025年还有1400座商业体开业。
这将更要求,在收租能力之前,吾悦广场的行业壁垒,需要靠规模效应做起来。
吾悦分拆上市?无法回答
商业是一个有门槛的领域,基于新城控股在2009年-2015年的经历,王晓松看到,这个领域1-2年很难进入,3-4年摸爬滚打才会有竞争力。
提前布局是当下竞争力的前提,而从开发、设计到品牌,运营则是关键。
但目前新城的商业板块(吾悦广场)是否已具备分拆上市的能力和计划,王晓松表示无法回答。
另据曲德君介绍,截止5月17日,吾悦广场的客流已恢复到同期的80%,销售恢复到90%,出租率在95%左右(2019年底吾悦广场的出租率是99.16%),空铺增加主要在3月-4月。
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