2021年下半年万达商管新增37个广场

由来：全媒派

初次递表原材料遭受贷款逾期无效后，万达轻资产的商管服务平台赴港上市信心未变，而且期待能在2022年上半年度进行发售。

依据香港交易所规定，“无效”后的3个月内可根据升级材料持续原申请办理，但才隔了二天，4月22日晚，湘江万达商管再次向香港交易所递交发售申请报告，对2021年销售业绩状况、财务报表开展了升级。

全新招股书表明，2021年后半年万达商管新增加37个城市广场，总在管项目从2021年6月30日的380个增加到2021年底的417个，在其中，来源于第三方的项目提升至132个，占在管商业广场数量的31.7%。

截止到2021年末，万达商管总公司在管总建筑面积4250万平方，单独第三方为1644万平方，累计5895万平方。

万达商管在招股书中表明：“我国商业运营消费市场比较分散化，依据相关资料，截止到2020年底，按在管建筑面积计算，我们在全世界及其我国皆排名第一，在管总面积在我国超出第二名至第十名的总数。”

2019-2021年，珠海市万达商管在管商业广场(不包括停车场)的均值出租率为98.8%，上年后半年出租率有显著回暖，从2021年6月30日的97.7%提高至2021年末的99.3%。

归功于经营规模不断扩大与较高的出租率，2021年全年度，珠海市万达商管完成营业收入234.81亿人民币，同比增加36.55%，年之内溢利35.12亿人民币，同比增加215.83%。而且，其营运能力在不断提高，2019-2021年的利润率各自为34.1%、36.9%和44.8%。

这后面是企业收益构造的变化，万达商管现阶段的管理机制分成二种，在其中授权委托管理方法为万达商管的具体方式，关键为恒大集团或单独第三方有着的万达广场给予商业运营服务项目，可以向总公司、商家两边盈利。

截止到2021年底，285家应用授权委托管理方式，比2021年6月提升5个项目。该管理机制收益164.82亿人民币，同比增加86.49%，收益占有率70.2%，利润率达到48.2%。

正是因为如此，万达商管对恒大集团的依靠比较严重，2019年、2020年及2021年，来源于总公司有着的商业广场项目收益占同期商业运营业务收入的71.7%、67.9%及69.8%。

此外，万达商管在招股书中表露，有一部分商业经营管理项目或造成亏本。2019年、2020年及2021年，各自有53家、65家及19家项目分公司各自取得亏本2.32亿、3.93亿及0.78亿。

万达商管表明，“若该等商业广场不断造成亏本，大家的经营业绩及经营情况很有可能遭受不良危害。”

但是，做为一个多元化经营托管平台，就算不好情形发生，也难以发生大范围的销售业绩起伏，而且脱离轻资产后，万达商管的债务也大幅降低。

万达商管负债率由2021年6月末的80.4%进一步减少至2021年底的70.9%，现金比率由2021年6月末的1.2提高至2021年12月末的1.3。截至汇报期终，企业账上现钱及等价物达到188.83亿人民币。

万达广场冲击性股票IPO的姿势起源于今年初，那时万达广场于香港交易所摘牌以后早已经历了很多年“冲A”，却公布舍弃A股发售，于2021年3月，决策将多元化经营商业运营版块业务流程完成重新组合，引进湘江国资公司战投宣布创立珠海市万达商管。

2021年7月2日到8月30日，万达商管按1800亿人民币估价引进战略投资，股权融资近60亿美金，郑裕彤家族、万科、中信资本、小蚂蚁、腾讯官方、PAG太盟投资有限公司等组织项目投资平均有参加。

2021年10月21日，万达商管宣布向香港交易所提交发售申请办理招股书。赴港上市融资主要用途则是战投和回收、用以各种硬件软件设备的改善更新以丰富多彩转现情景等。

在这一份无效的招股书中，万达广场与以上构投资者设置了对赌：确保珠海市万达商管2021年至2023年具体净利润将各自不低于51.9亿人民币、74.3亿元及94.6亿人民币。 如未达到，则万达商业服务及珠海市万赢将以零对价出让相关总数的股权，或向投资人现金支付赔偿。

从2021年只完成净利润35.12亿人民币看来，显而易见并没有进行对赌协议总体目标。

但是，珠海市万达商管觉得，她们早已完成了2021年的对赌协议。“自2021年5月起，企业才向授权委托管理机制下管理方法的商业广场扣除经营管理附加费，上半年度净利润数据信息参照实际意义并不算太大，由于仅后半年就完成净利润约28.5亿人民币。企业早已完成了2021年仿真模拟规格的净利润服务承诺。”

近年来，万达轻资产发展战略层面姿势不断，再次扩大的欲望不降。

4月初，万达广场与鑫苑集团举办战略合作协议签字仪式，鑫苑集团旗下好几个商业服务项目将转交到万达广场运营代管。接着，河南省房地产企业建业集团也把集团旗下商业服务项目经营权交到了恒大集团，关键合作模式均为多元化经营。

接着，有最新消息称，万达商管又以多元化经营方法，拿到北京市SOLANA蓝色港湾项目和北京五棵松卓展购物中心的总体运营自主权，也就是万达商管只輸出知名品牌，承担设计方案、基本建设、招商合作与经营，并按占比分到盈利。

经营规模再次扩大代表着万达商管必须越来越多的“真金白银”，因而也急必须发售来静脉注射，但在股票房地产版块估价不佳之时，即使取得成功发售也恐难完成预估。