房企融资通道重启 借新还旧应对偿债高峰期

新冠肺炎肺炎疫情扑面而来之时，许多房企都干了一项以往处于长期性大牛市时基本上不做的事，便是汇总现金流稳定性测试，关乎存亡。

《证券日报》新闻记者2022年网上参加了好几家房企2019年销售业绩沟通交流会，汇总看来，其被问起较多的问题之一是，手中现金是不是能充足遮盖一年内过期的短期内负债，下面有什么融资方案？

依据贝壳研究院向《证券日报》新闻记者带来的数据统计表明，房企融资意向明显。2020年前4个月，房企海内外债卷融资总计约5010亿人民币，融资经营规模同期相比降低10%；为2019年全年度的41%。

“从2019年逐渐，通常能用的融资专用工具都用了。”某房企融资责任人向《证券日报》新闻记者表明，2022年新年的情况下，企业开展了一笔经营规模很大的美元债融资，但由于肺炎疫情扩散，4月份美元债发售几乎停滞不前了，现阶段企业已经积极主动筹备地区融资，总体来说，机遇非常大，且融资成本费也许会下滑。

海债务融资安全通道重新启动

“遭受国外肺炎疫情严重影响，4月份国外融资几乎沉静，5月中旬至今，一部分房企逐渐通水发售美元债，发行经营规模不高，年利率也在有效水准。”小白户房产网数据信息研究所王云嫱在进行《证券日报》记者采访时表明，伴随着時间的变化，海债务做为房企融资的具体方法之一，依然遭受房企的亲睐。

5月20日，万科股份有限责任公司发布消息称，发售5.44亿美金于2025年期满的优先票据，息票率5.40%。同一天，力高地产集团公布，5月19日企业连着附设企业贷款担保人与瑞信及法国巴黎银行就单据发售签订购买协议，由此发售2023年期满的1.5亿美金13.0%优先票据。

贝壳研究院高档投资分析师潘浩向《证券日报》新闻记者表明，最近美元债融资安全通道重新启动，关键有三层面缘故：一方面是因为国际性社会秩序在井然有序修复，国外金融体系慢慢重新启动；次之，在我国金融开放加速，已经加速融进国际性金融体制；第三，在4月份销售业绩中，大部分房企增长速度右库，房地产行业修复超预估，提升了销售市场与投资者自信心。

“下面，房企的融资姿势可能提升。”潘浩进一步对本报讯记者表明，一方面是已经有发行债券要求的房企会逐渐贯彻落实原来发行债券方案；另一方面，2022年在我国金融业条件的适当边界比较宽松，给本来不急切发行债券的房企给予了有益的发行债券标准，这类房企大概率会依据2022年的局势制定自身的融资方案。

王云嫱也表明，伴随着各层面恢复过来，房企的融资姿势会再次提升，在中国货币流动性比较宽松下，短期内融资成本费会下跌。

借新还旧解决偿还债务高峰时段

“后半年遭遇偿还债务高峰期的房企急切融资还钱。”王云嫱向《证券日报》新闻记者表明，知名品牌房企因为经营规模比较大，负债比率也相应较高，必须周转资金的适用，融资的動作也会比较经常。

据《证券日报》记者观察，急切融资的房企筹资的资产关键有三种主要用途，第一是还款过期负债；第二贮备“粮食作物”等候机遇拿地项目投资；第三，填补一般经营资产。在其中，借新债还款旧债是最关键目地。由于，今年下半年是房企的偿还高峰时段。

“近三年均处在偿还债务高峰期环节，有两大类房企更为急切融资。”潘浩向《证券日报》新闻记者表明，第一种是现金短债比低于“1”的房企，其流动性现金没法遮盖一年内期满负债，必须根据发行债券来借新还旧；第二种是可销售值构造中出现失效土储的房企，一季度受新冠疫情的危害，房企在上半年度可销售值中存有高比例的旅居生活型房屋、停车位等短期内滞销品，有一定比率将转换为失效土地储备，年之内无法转现。

实际上，现金短债比低于1的房企现阶段对资产要求更加急切。

据亿翰智库数据统计表明，从现金短债比遍布看来，50家典型性房企现金短债比多分散在1倍-2倍中间，累计26家，占有率超过52%；现金短债比低于1的房企有12家，占有率24%；现金短债比坐落于2倍-3倍中间的房企有9家，占有率18%；现金短债比超出3倍有3家，占有率6%。

对于此事，亿翰智库表明，总体看来，大部分房企短期内偿还债务负担较小，但房企流动资产贮备中有一部分受到限制资产是没法使用的，假如受到限制资产经营规模过高得话，可能对房企的短期偿债能力导致工作压力。

来源于：证券日报