房企融资成本持续下滑 2020年上半年房企境内债发行规模大增

房企融资成本不断下降

2020年上半年度，房企地区债发行经营规模暴增，且各人才梯队房企发行债券成本费均不一样水平下降。有的房企下调存续期内债券利率。房企排名研究所统计显示，在各人才梯队中，TOP11-30房企减幅比较大，上半年度均值融资成本跌到4.35%，较2019年下降1.52个点。

权威专家强调，按现阶段局势看，融资成本下降的发展趋势还会继续持续，但后半年房企市场流动性总体状况仍尚需观查。

量增价跌

组织统计显示，1至5月，房企地区信用债发行经营规模同比增加10%，均值发行年利率较2019年下滑1.2个点。截止到6月18日，近年来房企发行债券净融资金额达1490亿人民币，比上年1-6月的479亿人民币的三倍还多。

方正证券固定收益总裁投资分析师齐晟表明，2020年至今，房地产行业信用债发行火爆。一方面，房企因为销售资金回笼艰难，且存有很多借新还旧要求。与此同时，资产比较宽松，融资成本下降，为债卷发行给予了资源优势。

前不久万科地产发行20亿企业债券。在其中，种类一具体发行8亿人民币，票面利率为3.20%；种类二具体发行12亿人民币，票面利率为3.90%。

发行债券成本费持续下降的与此同时，许多房企下降存续期内债券利率。万科地产就于最近发布消息拟向“17万科地产02”的后面2年票面利率从4.54%调节至2.30%。6月初，万科地产将5年限债卷“17万科地产01”的后2年票面利率由4.5%下降至1.90%。除此之外，华夏幸福等对存续期内债券利率开展大幅度下降实际操作。

重要看销售

“年利率下降为债券融资造就了资源优势，但投资人对房地产债发行人的资格规定较高，资质证书较低的房企恐无法根据债券融资减轻流动资金工作压力。”齐晟强调。

中国社科院金融发展战略研究所住宅互联网大数据新项目组长邹琳华表明，从现在情形看，融资成本下降的发展趋势会持续。但后半年房企资产情况关键看商住楼的销售状况，如销售并不理想化，资金链仍将趋紧。

专业人士强调，伴随着中国肺炎疫情获得有效的操纵，销售节奏感将慢慢重归常态化，从二季度起全国各地商住楼销售总面积或完成小幅度提高。全年度或与2019年大致一样。若将来土地出让超温，不清除在房地产商股权融资方面开展现行政策调整的很有可能。

“现行政策可开展归类监管，依照开发设计销售型、拥有经营型等有一定的区别，各自制订对应的操控指标值。”房企排名研究所副总杨科伟提议，开发设计销售型仍可以依照原来的经营规模总产量限制、总体操纵占比，再次搞好有关分配，特别是在要防止房企非理性行为高价位拿地，引起全国房价上涨预估。针对拥有经营型要增加适用幅度，防止因资金短缺导致很多拥有新项目“烂尾楼”。

中新经纬