恒大中报：新战略初见成效 物业上市成焦点

  进入2020年，受宏观经济和疫情冲击的双重影响，房地产市场持续低迷，但恒大依然交出一份靓丽的成绩单。

  8月31日，中国恒大（HK.3333）发布2020年度中期业绩。数据显示，上半年实现销售额3488亿，销售回款3120亿，营业收入2666亿，核心净利润193亿，现金余额2046亿，各项核心指标均位居行业前列。

今年3月，许家印提出，恒大全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略。从最新发布的半年报来看，恒大新战略取得显著成效。

  在“高增长”方面，今年2月恒大率先实施“网上卖房”的颠覆性营销革命，打造线上与线下相结合的闭环模式,推动销售大幅增长。上半年，恒大实现销售3488亿，同比增长24%，销售回款3120亿，同比大增67%，回款率接近90%。

  恒大总裁夏海钧在发布会上表示，公司下半年可售货量超8100亿，只需实现56%去化率，全年销售即可达到8000亿。

  在“控规模”方面，恒大充分利用现有的庞大低成本优质土储，上半年严控拿地，住宅土地储备下降至2.4亿平方米，一二线城市占比达66%，近3万亿货值足以满足未来3-4年发展需要。

  在“降负债”方面，得益于销售高增长带来的强劲回款，以及实现土地储备负增长，与3月底启动新战略相比，仅一个季度恒大有息负债便大幅下降400亿。

  物业管理是当前资本市场最热的板块之一，恒大分拆物业上市的计划，很自然地成为当日发布会的焦点。

  据夏海钧介绍，目前恒大物业合约面积超5亿平方米，在管面积超2.5亿平方米，服务600万业主；2019年营业收入73亿元，净利润9.2亿元。夏海钧还表示，恒大物业未来三年将保持高速增长。

  各方对恒大物业发展前景亦是一致看好。恒大物业稍早前成功引进235亿港元战略投资，占股28.061%，公司估值达750亿元，投资者包括中信、光大控股等大型央企，云峰基金、红杉资本等投资基金，以及腾讯、周大福等知名企业。

  事实上，由于物业股具备轻资产结构、现金流充足等优势，近年来一直备受资本市场的热捧。仅今年上半年，就有约21家房企分拆物业管理业务赴港递交招股书，几乎所有成功上市的物业公司均获得超百倍的超额认购。而截至本月27日，在港上市物业管理公司业绩表现普遍较好，疫情下营收、归母净利润增长50%以上成为常态。

  业内人士认为，目前已上市的物业股中，龙头股市值已超1500亿港元。从恒大物业的基本面不难判断，一旦上市，其必将成为该板块的新龙头，市值有望看高一线。

  从此次交出的半年业绩来看，恒大超前的战略眼光，让其在抓住大发展机遇的同时，也很好地控制住了经营的风险。加上公司陆续分拆优质资产上市，为股东释放更多价值，“新恒大”的发展前景无疑令人充满期待。