时间换空间，泰禾债务重组迎来新进展

泰禾再迎转机。

此前泰禾一大转机是万科有意提前进场成为泰禾新战投，万科表示双方完成股权转让之后，将协助泰禾进行公司治理，盘活存量资产，但条件是泰禾需完成债务重组。

泰禾集团债务重组迫在眉急。12月21日，泰禾集团发布公告称，深圳泰禾、深圳中维菁山与长城资管深圳市分公司就债务重组达成协议，展期至2023年12月18日。泰禾集团将继续为其提供连带责任保证担保，担保额度为不超过160亿元。

12月18日，泰禾集团发布公告称，珠海启航与民生深圳分行就借款达成展期协议，展期至2022年6月10日。泰禾集团将继续为其提供连带责任保证担保，担保额度为不超过18亿元。

进入12月三日内两笔债务延期，泰禾债务重组或迎来新进展，一个月内两笔债务延期，时间换空间能否盘活存量资产起死回生？

债权人的权衡

据7月30日双方签订的框架协议细则，万科成为战投的前提条件是泰禾债务顺利重组。万科表示对泰禾不承债、不提供增信以及财务资助。

万科为债权人带来了一丝希望，债权人则希望万科尽快入场。

12月21日，泰禾集团发布公告称，拟为全资子公司深圳泰禾、深圳中维菁山提供担保，担保额度不超过160亿元。

该笔交易为此前深圳泰禾、深圳中维菁山作为共同还款人与长城资管深圳市分公司签署了《债务重组协议》，债务重组本金为120.03亿元，期限自2017年4月21日至2020年4月18日。

截止2020年9月30日，深圳泰禾未经审计的净利润为-654.62万元，深圳中维菁山未经审计的净利润为-1.24亿元。

2017年3月，长城资管承接泰禾项目公司60亿元债权成为长城资管泰禾深圳院子项目的投资方。此后，泰禾集团和长城资管的合作进一步加深至资产管理、基金、产业投资并购、银行业务、金融租赁、信托业务等业务。

另一笔债务的债权人为民生银行，与珠海启航就借款达成展期协议，展期至2022年6月10日。

据公告披露，2017年泰禾集团全资子公司珠海保税区启航物流有限公司作为借款人与中国民生银行股份有限公司深圳分行签署了《借款合同》，借款金额为18亿元，借款期限自2017年12月20日至2020年12月20日。

截至2020年9月30日，珠海启航总资产81.32亿元，营收为0，亏损536万元，总负债81.59亿元。

据了解，珠海启航成立于2002年，是泰禾于2016年以12亿元全资受让的公司，旗下持有资产为珠海保税区35号地块，该地块现为泰禾开发为“珠海泰禾中央广场”综合体项目。

除了上述债务，泰禾集团与民生银行还有两笔债务。其中泰禾集团控股子公司厦门泰世地产与民生厦门有一笔5.1亿元的债务，泰禾集团另一个控股子公司福建泰康与民生福州有5亿元的债务。

由于长城资产和民生银行本身就是所对应项目的债权人，若泰禾集团债务逾期，长城资管和民生银行等金融平台均要承担风险。

房企与金融平台一荣俱荣，一损俱损。此前因项目停工、不能网签等原因，泰禾北京院子业主向泰禾维权的同时，也将矛头却指向了华融资产。

同在12月，泰禾集团泰禾集团的控股股东泰禾投资与华融资产一笔为4.87亿元债务，已签署长期履行协议，华融资产向法院申请中止强制执行。

该债务来自于2017年9月，泰禾以59.6亿元总价拿下北京孙河别墅区地块，即如今的北京院子二期项目，泰禾集团、泰禾投资等主体与华融、大连银行北京分行签署委托贷款借款合同，贷款40亿元。

截止2019年7月，该笔贷款中有25亿元违约。华融分为5亿元、20亿元两笔债务违约分别进行起诉。

其中这笔5亿债务就进行了多次强制执行和债务和解。2019年9月27日，华融开始执行其中一笔5亿元债务，后双方和解，案件终结执行；2020年2月，华融以泰禾投资未依约履行和解协议为由申请恢复执行；2020年6月，华融表示再次与泰禾投资达成和解但需长期履行，书面申请中止执行；2020年9月，泰禾投资未履行和解协议，华融继续申请恢复执行；11月16日，华融再次与泰禾投资达成和解，达成长期履行协议，案件再次中止执行；12月3日，北京第三中级人民法院裁定双方和解。

面对泰禾集团债务的一地鸡毛，债务延期也是债权人不得已下的权衡。

时间换空间

据公告披露，泰禾集团及控股子公司对外担保总余额为7,651,101万元。泰禾集团债务重组的同时集团旗下停工烂尾的楼盘情况并不乐观。

此前据媒体报道，截至2020年11月，泰禾集团在北京、上海、杭州、苏州、太原、福州、厦门、漳州、中山、南京、肇庆等城市，共有二十多个烂尾项目。包括北京院子二期（泰禾丽景家园）、北京金府大院、北京西府大院、北京昌平拾景苑、上海大城小院、太原金尊府、苏州金尊府、杭州富阳大城小院、杭州院子、泰禾厦门湾、武汉知音湖院子、南京句容金尊府、中山金尊府、肇庆院子等。

这些项目现在都处在停工烂尾状态，大部分已经过了合同交付时间。

北京院子二期距离交房只剩八个月还只有个基坑；杭州院子逾期两年没有交房；苏州金尊府交房时间已过一年仍然停工；太原金尊府合同约定今年10月首批交房，项目已经停工一年，剩余工程量超过三分之二；上海大城小院合同约定今年7月交房，停工一年后短暂复工，一个月后又处于停工状态。

此时债务延期一定程度上为泰禾提供了翻身的空间，但未来能否盘活存量资产，主要还是要看楼盘的回款情况，有待时间检验。