央行MLF利率下调如期而至：房企融资窗口期开启了？

易眼看房 2020-02-19 09:50 阅读 2000+

　　2月以来，有关货币政策调整和市场环境有望改善的消息一直不绝于耳。

　　△ 2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局等五部门联合印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（下简称《通知》），要求金融部门要采取一系列措施，进一步强化金融支持疫情防控工作，保障民生和支持实体经济稳定发展。

　　△ 2月7日，央行副行长潘功胜在国新办发布会上表示，下次MLF(中期借贷便利)利率和2月20日LPR（贷款市场报价利率）会较大概率下行。

　　△ 2月12日，包括上海、无锡、西安在内的多个城市，都接连出台应对疫情保障经济平稳运行的相关政策，其中不乏诸多利好房地产市场的条款。

　　△ 2月17日，央行MLF利率下调如期而至，货币政策中的降息周期有望延续。

　　一位券商分析人士向网易房产指出，央行近期的一系列动作都向市场释放着积极的信号，在经济大环境愈加下行的时刻，我国的宏观政策反而会变得更加放松，导向也会更加清晰。作为国家的支柱性产业之一的房地产，自然也有望获得利好。

　　中泰证券宏观高级分析师杨畅在接受网易房产采访时指出，近期央行所释放的一系列积极信号，不管是《通知》，还是后续公布的政策，都尽可能缓解了企业端的融资压力，不仅仅对房地产行业资金配置形成一定程度上的利好，也包括了其他行业，融资窗口正在打开。

　　16家房企：3周融资超261亿元

　　据网易房产不完全统计，2月以来，16家开发商通过境内外的多种融资方式，累计融资金额超过261.97亿元。

　　对此，同策研究院总监张宏伟表示，由于当前房地产市场线下销售由于疫情被迫按下暂停键，对企业来说，相当于短期内经营性现金流的中断，那么对融资性现金流必然会去作一个补充，此外，国内开发商在投资方面后续也会变得更加谨慎。

　　（数据来源：上交所、上清所、企业公告

　　网易房产综合整理）

　　从上表中可以看到，不少房企已经采取了行动。在这其中，有一些房企融资主要目的为债务置换，通过积极发债来偿还即将到期的债务，例如：金地、滨江集团等，当然也有部分房企意欲延长账期、降低综合融资成本，并实现债务结构优化。

　　不仅是2月，由于新年伊始，信贷额度相对宽松，因此房地产行业整体的融资规模也在1月出现了节点性上升。数据显示，2020年1月，房企共发债120笔，共计1850亿元，较上年同期微降2.6个百分点，但监管较宽松的海外债同比上升160.4%，占比为66.9%。

　　据克而瑞方面数据统计，从具体企业类型上看，发债企业主要为大型房企，其中TOP 30房企的海外债发行规模占比达到67%。新发行海外债的年限都相对时间较长，平均年限达到了5-6年，其中龙湖、碧桂园、合景泰富发行的海外债年限最长，其中龙湖发行的两个优先票据年限分别为7.25年期及12年期；碧桂园则分别为7年及10年。