房产投资的风口即将过去 谁会掉下来？

限制越来越多，但房价依然在涨，说明房价有刚性支持，这可能是很多现在还往楼市里面冲、甚至是往三四线楼市冲的人的想法。

确实，国人很“有钱”，这里的有钱并不是说财富值高，而是储蓄率高；国人爱存钱，这在全球是数一数二的；基本上人人都是“储户”，储蓄余额也是节节攀升；数据显示，截至2017年5月，中国央行公布的境内居民住户存款达62.6万亿。

这还不算，仅仅靠存款还撑不起楼市的高额支出，信贷的支撑也是国人购买力的重要补充；目前，居民人民币贷款也从2010年的8.8万亿飙升到36.4万亿，而其中房贷的比例超过了一半。

这也是楼市投资者拼命囤房的信心所在，买了总能卖出去，只要能卖出去就有钱赚；只要存款做保底，贷款持续支持，房价上涨理论上有无限可能。然而，他们没有想过，钱有“花完”的时候，而且这个时候越来越近了。

上周，数据数据显示，央行在公开市场净回笼资金1300亿元，一周时间呢，央行在公开市场共净回笼资金3300亿元，创八周高点。

出于稳定市场、稳定汇率的目的，人民币流动性在收紧；然而对楼市进行了釜底抽薪般的影响，这主要从两个方面体现：

1. 贷款申请越来越难。很多银行收紧了审批力度，甚至有的银行直接停放住房贷款。

2. 各城市、各地方的房贷利率不断走高，首套房优惠已经消失，基本都上浮了5%~10%，南京个别银行首套房利率甚至上浮了30%。

市场中的钱越来越少，贷款门槛又越来越高。这意味着，未来购房贷款的难度会越来越大；即便现在看起来还有热热闹闹的抢房大战，那也不过是强弩之末了；预计下半年热点城市楼市成交量将进一步下滑，房价也会出现阴跌。

事实上，有一个城市已经开始出现下行信号：截至2017年7月，合肥二手房已连续下跌5个月，价格也跌回到了2016年9月的水平。为什么说是去年九月呢？因为2016年10月1日开始，全国范围的限购开始，合肥是首批跟进的城市。这意味着现在这个价格，已经跌破限购前；某种意义上说，这才是合肥真实市场的价格。

从年度涨幅接近50%，到“一夜回到解放前”，合肥的市场应该给投资者以启示：别总是看到别人挣了钱，就觉得买房一定能赚钱；别看到自己买到房子涨价了，就觉得自己已经是富翁。你和富翁之间，还有一个卖房的距离；如果资产不能变现，财富不能落袋为安，那终究只是纸上的收益。如果不以退出机制为保底的房价交易，对于投资者而言，收获的只是收益率，而不是最终收益。

本文作者：刘磊，福布斯金融理财师评审委员、远见财讯特邀地产评论员，中国外国专家局澳籍专家资质，多家媒体房地产专栏作者、作家，微信号刘磊房产评论。