经济持续复苏 动能仍需强化

国家统计局上周发布7月份经济数据显示，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与6月份持平；社会消费品零售总额下降1.1%，降幅比6月份收窄0.7个百分点。7月数据表明经济延续复苏势头，但增速有所放缓，在强调内循环主导，内外双循环背景下，提升内需动能尤为重要。

此前市场预测7月社会零售总额有望回正，实际低于预期。统计局数据显示，7月社会零售总额同比增速-1.1%，较6月回升了0.7个百分点，1-7月社会零售总额累计同比增速为-9.9%。同时，环比增长放缓，7月社会零售总额环比增长0.85%，前值为1.34%。

国家统计局数据，二季度居民人均收入同比增长4.5％，人均消费支出同比增长-3.3％，收入恢复速度快于支出。显然，支出下滑并非受收入影响，可能部分消费受到疫情管控限制。

7月份就业数据延续改善势头，但与去年同期相比存在一定差距。1-7月份，全国城镇新增就业671万人，与上年同期相比少增196万人。7月份全国城镇调查失业率是5.7%，其中城镇外来农业户籍人口农民工的调查失业率为5.7%，较4月份的6.4%明显回落。

总体看，7月经济仍处于修复阶段，但不足的地方在于生产端的增长受到非制造业的超预期拖累，投资端受汛情影响基建投资增速边际放缓，制造业投资修复略有偏弱，消费端因今年7月的多种原因不及预期。

8月12日，国家能源局公布的数据显示，7月全社会用电量6824亿千瓦时，同比增长2.3%；1-7月全社会用电量累计40381亿千瓦时，同比下降0.7%。7月的全社会用电增长放缓明显，当月用电量同比增长2.3%，增速环比下挫3.8个百分点。用电量数据佐证经济复苏动能放缓迹象，其中，南方大面积洪灾影响工商业用电需求，应是暂时性原因之一。

7月份CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，涨幅连续两个月扩大。国家统计局认为，7月份食品价格同比上涨13.2%，占整个居民消费价格总涨幅的99.3%，是推动7月份居民消费价格上涨的主要因素。其中，7月份猪肉价格同比上涨85.7%，影响居民消费价格上涨2.3个百分点；鲜菜价格同比上涨7.9%，影响居民消费价格上涨近0.2个百分点。这两项因素是推动整体居民消费价格上涨的主要力量。