年内首次降准执行 或将带动LPR调整

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今年内首次降准于7月15日正式执行。

7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。

针对本次降准，7月13日，中国人民银行货币政策司司长孙国峰在国新办发布会上回应称，此次降准主要是为了优化金融机构的资金结构、提升金融服务能力、更好支持实体经济。

7月12日召开的经济形势专家和企业家座谈会指出，积极的财政政策、稳健的货币政策要继续聚焦支持实体经济和促进就业，近期实行的降准措施要体现结构性，更加注重支持中小微企业、劳动密集型行业，帮助缓解融资难题。

今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。而这1万亿元的真金白银更多是给中小微企业的及时雨。

虽然降准的目的不在于刺激股市，但是在专家看来，对股市来说，降准传递出维护流动性合理充裕的信号，有助于稳定市场预期和信心，利于股市健康可持续发展。

在此次全面降准的基础上，未来是否还有进一步降准甚至降息的必要性？

对此问题，孙国峰回应称，此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变。

不过，不少市场分析人士认为，在降准释放资金的作用下，本月LPR仍有下行的可能。

中信证券研究所副所长明明表示，在“提升金融服务能力，更好地支持实体经济”的政策目标下，LPR下降是推动实际贷款利率进一步下行最为直接有效的办法。

中国民生银行首席研究员温彬认为，目前，全球大宗商品价格涨势已放缓，再加上国内一系列保供稳价政策调控下，大宗商品涨势已经基本得到控制，PPI年内高点已现。随着基数的逐渐抬升，下半年PPI有望保持震荡回落走势，但国际油价的上涨仍为输入型通胀带来不确定性。受制于猪肉等食品价格的回落，年内CPI大概率保持温和增长走势，通胀水平整体可控，对货币政策影响整体有限。

宗和 南京晨报/爱南京记者 仲敏

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