2020年，不论经济复苏的重要拐点，房地产和股市将出现转折

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最近，关于经济周期的拐点之类的讨论越来越多了。首先，我们不可否认周期的存在，无论是农业社会因为气候和人口变化出现拐点，还是工业社会出现的，也就是现代意义上的经济周期，从历史来看，周期是明显存在的。

但是，想要预测经济周期则十分困难，因为未来总是充满了不确定性，而且现代经济系统有强大的央行以及机构来调控，就像下棋一样，你的每一步走法，都在改变未来最终的结局。

距离上次经济危机已经过去了12年，上一次是美国房地产泡沫破灭的。那么，这一次，哪些地方有泡沫呢？笔者认为，有几个方面都已经超过了2007年的顶峰。比如我们的房地产市场，房价比2007奶奶高了3倍，美国的房价也超过了2007年的顶峰。另外就是债务方面，美国企业的债务已经不断创出了历史新高。最后是股市方面，美国股市的估值已经达到了历史最高峰。

所以，虽然时间上看来并精确，但是2020年，很可能是本轮经济周期的一个重要拐点，一方面，货币政策已经到了极限，全球负利率债券创记录。另一方面，衡量泡沫的指标也都是历史最高。

因此，我们应该做好准备，以面对2020年不确定性的冲击。