重视现金流 多家房企“三条红线”降档转绿

高度重视现金流 好几家房企“三条红线”降档转绿

由来：中国证券报   

近日，绿地控股、荣盛发展等房企完成“三道底线”降档。在其中，绿地控股的净负债率降到100%下列。

头顶部房企绿地控股的降档备受销售市场关心。从三季报数据信息看，房企对现金流广泛较高度重视，许多房企生产经营发生的现金流量净收益完成同比增加。

专业人士强调，生产经营发生的现金流净收益是体现房企经营状况的主要指标值。房企针对生产经营发生的现金流净收益的关注层度也在提升。

　　新闻记者 董添

　　放低负债

　　11月1日，绿地地产公布，绿地控股的第二条底线合格转绿。绿地地产强调，绿地控股净负债率指标值已降到100%下列，较计划提早了8个月。据绿地地产详细介绍，2021年初，依照中央银行的窗口指导，绿地控股制订了“三步走”的降债务路线地图和时刻表：从2020年6月30日起，一年降一档，到2023年6月30日前圆满完成“三条红线”转绿总体目标。2021年2月，绿地控股第一条底线现钱短债比提早合格转绿。

　　做为头顶部房企，绿地控股的降档姿势备受销售市场关心。先前，万科地产、雅乐居、佳兆业集团、荣盛发展均进到“绿档”，而祥生控投降低一档进到“黄档”。

　　一部分房企公布三季报后，晋升变成“绿档”公司。

　　以荣盛发展为例子，截止到2021年9月30日，荣盛发展现钱短债之比1.05，净负债率为58.89%，去除预收款后的净资产收益率为69.49%。在其中，净负债率较初期降低21.29个点。前三季度，企业生产经营发生的现金流量净收益为62.5亿人民币，对比上年同期提升138.66亿人民币。荣盛发展变成“绿档”公司。

　　贝壳研究院总裁投资分析师许小荣表明，“三线四档”、房地产业借款市场集中度管理方法等有关管控方式获得积极主动成果，绝大多数房企完成降档，一部分房企风险暴露并获得从容应对，部分地区房子价格、土地价格过快增涨获得合理抑止。

　　中南财经大学数据研究院实行医生盘和林觉得，在降档房企中，许多负债率对比领域平均值仍然较高，还需继续努力，提升存货周转率，进一步放低负债。

　　关心现金流

　　房企排名研究所强调，2020年后半年至今，伴随着“三条红线”等制度的颁布，房地产行业管控不断加仓。股权融资自然环境缩紧，累加降杠杆深入推进，现金流监管更加变成制造行业关心聚焦点。房企生产经营发生的现金流净收益是体现房企真正经营状况的主要指标值。房企对生产经营发生的现金流净收益高度重视的程度不断提高。

　　三季报表明，截止到汇报期终，金科股份总资产为3943.71亿人民币，较上年底提高3.47%；负债率降到80.1%，较上年底减少0.62个点；营业性现金流净收益为74.31亿人民币，同比增加569.77%；企业“三道底线”检测指标值不断达到“绿档”。

　　资料显示，在已公布三季报的128家A股房企中，有78家前三季度生产经营发生的现金流量净收益为正数，70家房企前三季度生产经营发生的现金流量净收益完成同比增加，占有率做到54.69%。

　　有专业人士向中国证券报新闻记者透露，房企现金流不可以仅看财务会计报表中的数据信息，一些房企现钱在新项目方，因而还需要关心总公司对现钱的把控工作能力。

　　申万宏源结果报告显示，一部分房企停留很多资产在项目公司，没法返回总公司方面，而按揭贷款信用额度缩紧限定房企的动工和股权融资。负债行为主体是总公司，而财产和现金流集中化在项目公司。必须关心总公司对项目公司流动资产的核算工作能力。

　　融入领域转变

　　专业人士强调，先前金融企业带来的股权融资资产可用以土地资源款付款，预售房规章制度下房企免息占有购房者的资产，而商业承兑变长对供货商的回款，房地产开发商因而保持较高的收益室内空间。现阶段，领域逻辑性发生改变，土地资源和房子价格不断增涨预估被摆脱，房地产开发商的收益室内空间向加工制造业看齐。房企必须融入现阶段的节奏感。

　　中指研究院公司业务部科学研究副主管刘水觉得，在房地产金融谨慎管理方法和偿还债务高峰期的多重的压力下，房企需要在发展趋势中处理降债务问题。针对房企美元债大幅度下挫，好几家房企积极进行认购，对平稳投资者自信心、减轻销售市场工作压力具有充分功效，与此同时展现了本身的整体实力和流通性承受压力工作能力。伴随着房地产业借款推广加快，房企股权融资自然环境转好，市场销售资金回笼加速，房企资产工作压力将获得减轻。

　　申万宏源数据监测表明，2021年地产行业遭遇地区债期满高峰期，而2022年是房地产美元债期满高峰期。2022年房地产美元债期满额度换算为RMB约3787亿人民币，较2021年提高40%。

　　许小荣表明，来年银行信贷自然环境很有可能展现总体稳定、结构型比较宽松，具体表现为对初次购置产业、改进购置产业等刚度住宅银行信贷的保证和适用，有益于稳定市场预测，推动房地产业身心健康发展趋势。