中金上调融创服务目标价至30港元

观点地产网讯：7月16日，中金发表报告，融创服务上市后持续推进基础物业管理人员提效，目标今年末平均单人员管理面积达到约4,200平米，去年末约3,700平米。受益于管理效能提升，该行预计今年上半年基础物业服务毛利率较去年同期有明显提升，同时也将高于预期全年22%至23%的水平，将是推动盈利增长的主要贡献因素之一。

中金预计融创服务今年上半年合约面积增长约6,400万平米，期内管理面积增长约4,100万平方米，当中约2,400万平米为第三方面积。该行又预计上半年新增合约面积中约90%为住宅业态，若不包含收并购项目，则约70%为住宅面积，其中新项目数量应多于二手项目数量，预期毛利率水平可维持大体稳健。

营收结构方面，中金预计融创服务上半年小区增值服务贡献收入比例提升至5%以上，去年全年为3.8%，非业主增值服务收入贡献也将进一步压降。该行分别上调2021年和2022年纯利预测6%和1%，至分别13.1亿元和20.9亿元，按年分别增长118%和60%，主要反映公司在规模拓展上的进度好于预期。

中金指，融创服务预告今上半年盈利按年升逾140%(估算约5.7亿元)，占该行更新后全年盈利预测的44%，维持「跑赢行业」评级，上调目标价4%至30港元，相当于预测明年市盈率38倍，较当前股价存在16%上行空间，认为公司在发布盈利预告后股价有所下跌，主要因部分资金获利了结所致，相信公司将维持良好的增长势头，支持估值中期扩张。