CFO陷桃色事件被换！股价连挫6天负债攀升，这家房企压力巨大

截至2019年末，时代中国有息负债合计达532.61亿元。在2019年业绩增速显著放缓背景下，时代中国压力巨大

《投资时报》研究院 王彦强

对时代中国控股有限公司（下称时代中国，01233.HK）及其原首席财务官黄永年来说，以这样的方式被广泛关注，并不是一件值得高兴的事。

7月12日晚间，时代中国发布公告称，自7月10日起，黄永年退任公司首席财务官职务，由副总裁牛霁旻兼任。而黄永年去职的一个重要原因，是其涉及一起桃色事件。

时代中国方面表示，虽然黄永年的不当行为属于个人私人生活范围，但严重违反了时代中国公司的价值观和员工行为准则，与企业文化也相背离，对时代中国的声誉造成重大负面影响。

时代中国更换首席财务官的公告

数据来源：公司公告

据《投资时报》研究员了解，现年43岁的黄永年，担任时代中国CFO一职刚满一年时间。2019年7月1日，因前任首席财务官雷伟彬希望寻求个人事业发展而辞任后，黄永年接棒。

从过去的履历来看，黄永年于2015年加入时代中国控股，此前为瑞峰资产管理和US GMT Capital的主要负责人，在金融、投资组合管理和行政管理拥有逾20年工作经验。

而略显年轻的继任者牛霁旻（现年41岁）在2011年3月就已加入时代中国，担任财务总监职务。2013年11月，其被委任为该公司执行董事，并于2018年1月担任公司副总裁。

值得注意的是，在加入时代中国之前，牛霁旻于2005年12月至2010年10月，在广州市万科房地产有限公司及武汉市万科房地产有限公司负责项目开发运营管理及财务管理工作。

公开资料显示，时代中国作为广东省领先的物业开发商之一，主要专注于开发中高端市场住宅物业，其主要业务包含物业开发、物业租赁和物业服务。

从2019年经营情况来看，时代中国实现销售额783.6亿元，同比增长29.32%；营业收入为424.33亿元，同比增长23.44%；归母净利润为52.13亿元，同比增长18.5%。

不过与2018年相比，2019年时代中国营收增速下滑24.37个百分点，归母净利润增速下滑46.45个百分点。

值得注意的是，时代中国2019年销售净利率仅为13.01%，较2018年下滑0.94个百分点，且该指标已经连续下滑。

《投资时报》研究员注意到，时代中国在2018年就已提出千亿目标计划，但至今未能如愿，不过其负债总额却首次突破千亿元。据年报显示，截至2019年末，时代中国负债总额为1253.94亿元，同比增长29.6%，资产负债率达到77.84%，较2018年末增长2.87个百分点。

值得注意的是，时代中国有息负债合计为532.61亿元。其中，一年内到期的借款为185.98亿元，同比增加154.35%；另有342.107亿元借款须在两年至五年内偿还。

在千亿目标未能实现后，时代中国也将2020年的合约销售目标定为823亿元，同比仅增长5%。据时代中国最新公告显示，截至2020年6月30日，时代中国6个月内累计合同销售（连合营项目销售）金额约为325.66亿元，同比增加4.28%，这也意味着该公司下半年的销售金额需达到497.34亿元才能完成此前既定目标。

此外，《投资时报》研究员注意到，2020年以来，时代中国分别发行了13.15亿元、25亿元的境内债券，票面年利率在5%—6.3%间；两笔2亿美元和3亿美元的境外优先票据，利率在6%—6.75%之间。

截至2020年7月13日，时代中国报收于14.74港元/股，较近期反弹新高下挫11.10%，市值蒸发约30亿港元。

时代中国今年以来股价走势（港元/股）

数据来源：Wind