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变相降息开始了。
虽然随着6月15日，央行出人意料地维持一年期MLF利率不变，市场果断预测，六月份的LPR报价大概率会和5月一样，按兵不动。这意味着，我们的贷款利率连续两个月没有下调。
但是，今天传来的一个消息显示，变相降息已经开始了。
据《证券日报》披露：
近期四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率。同时包括四大行在内，商业银行各期限存款利率也均有所下行，同时，货币市场基金、银行理财等市场化定价的类存款产品利率也有明显下降。
这里说的变相降息，是指存款利息下降。根据最新数据显示，包括四大行在内的很多商业银行，很少能看到4%以上利率的理财产品。
要知道，近年来，商业银行三年期大额存单利率一般都较高，而且与五年期的利率相当，备受投资者青睐，如大行的三年期存单年化利息达到4.1%上下，中小银行更是达到4.26%，较基准利率上浮55%以上，高于很多银行理财产品收益率。
如今大额存单4%以上的利息，凤毛麟角。
除此以外，我们还能发现，余额宝的年化利率已经创下了历史新低。
余额宝7天年化收益率
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存款利息的下调和理财产品收益率下降，一方面是贷款利率下行牵引所致。
贷款利率市场今年以来已经两次降息，贷款利率下行压缩了银行的利润，银行只能下调存款利率，从中找补回来。
就在三天前（6月17日），国务院常务会议传来重磅消息，通过一系列措施推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。
如何让利？只能是降息，降低借钱成本。
今年以来，受疫情冲击，全球经济集体进入低迷，中国一季度经济下滑了6.8%。目前我们虽然已经复工复产，但全球产业链被疫情冲击，影响了我们的外贸订单和进口。
这种背景下，全球都开启了货币宽松政策，提振经济发展。美国开启了零利率模式，日本与欧洲部分国家甚至开启了负利率。
此外，此外美国还开启了无限QE，市场要多少美元就印多少。
中国方面，今年已经进行了两次降息和一次降准。
随着贷款利率下行，银行的放款利润压缩，倒逼银行降低存款利息，以降低成本。
存款利息下调，另一个重要原因，是释放市场流动性。
其实无论是存款利率下行，还是贷款利率下行，都是为了释放市场的流动性，刺激经济发展。
存款利率下行，可以达到增加市场资金的目的。你想啊，你把钱放在银行赚不了几个利息，还放在那干嘛，肯定是拿出来寻找钱生钱之道。
贷款利率下行，就是降低借钱的价格。
释放流动性，这是今年高层一再强调的事情。在今年两会期间的工作报告中，高层明确强调：
稳健的货币政策将更加灵活适度，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。
数据显示，3月M2同比增长10.1%，余额为208.09万亿元，2020年4月M2同比增长11.1%余额，余额为209.35万亿元，4月份M2同比增速创2017年以来新高。
当然，高层也明确表示，不会搞大水漫灌。要让钱精准流向该去的地方。
大水漫灌不但于经济发展无益，反倒会制造泡沫，加大经济下行压力。货币市场合理的流动性，才能达到最好的经济效益。
在最高指示下，后续我们还有很大的降息空间，弹药库里还藏着很多子弹可以用。
此外，六月份的CPI重回“2时代”，也为中国降息打开了空间。
因此，下半年还有可能降息，甚至降准。至于下降的力度，要看经济回暖形势和全球疫情控制程度。
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今年，中央提出了六保，其中特别强调了保就业、保民生。
要保住就业与民生，鼓励地摊经济，推进就业是方法之一。
更为重要的是，要让更多的企业活下去，只有企业活下去了，才不至于失业率高涨，才能保住就业与民生底线。
要让企业尤其是实体经济企业活下去，最好的方法，就是降低他们的融资成本。除了降息，还是降息。
当然，为防止全面降息推高资产价格，央行也可以实行定向降息，以防止热钱流入到楼市中去。
贷款利率下行，存款利率势必会继续被倒逼着跟进下行。
存款利率下行，其实是引导资金去消费，去流向股市，为企业发展赋能。
换言之，商业银行降低大额存单的存款利率，其是大额储户的利益，让给了企业。
这是权衡之下的结果，是舍卒保车的手段。
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