商业志 | 是谁拯救了王府井？

观点地产网 万事万物，一饮一啄，都在因果之中。自王府井踏足资本市场开始，每一次细微变动都决定着股价的振幅。

几个月以前，传统百货业态天平失衡，百货行业经历了一轮大洗牌，随后更是遭到了疫情的冲击，王府井迎来一波闭店潮。2019年全年，该公司营收同比微增0.29%至267.89亿元，归属净利润同比下滑19.98%，仅剩9.61亿元。

一桩桩的负面消息似乎将王府井打落谷底，那几个月，王府井的股价一直在12元左右徘徊。

五月以来，王府井在资本市场一路“开挂”，股价应声而涨，截止6月10日收盘，王府井报价30.12元/股，与5月第一个交易日相比，股价涨幅超过130%，公司市值更是达到233.81亿元。

是什么支撑王府井的股价“蒙眼狂奔”？外界众说纷纭，有人将缘由归咎于风靡的地摊经济，也有人将一切的起因安给王府井到手的免税生意......

6月9日晚间，王府井集团股份有限公司发布公告称，该公司获得免税品经营资质，允许经营免税品零售业务。

一纸公告可以讲述很多故事，有的故事给你带来声名，有的故事给你带来财富，就如王府井一般。

免税牌照的故事成为了王府井股价的引爆点。6月10日，受上述利好消息影响，王府井开盘即涨停，报价30.12元/股，这已经是王府井连续两日涨停，上涨幅度达到135%，公司市值更是达到233.81亿元。

在这个将财富量化成具体数据的世界，一点风吹草动都能引起资本的躁动。

早在5月初，有关首旅集团和王府井申请免税牌照的事宜就在坊间流传开来，虽然公司方面一度否认，但该消息依旧推动着王府井的股价一路走高。5月以来，王府井的股价从12.82元/股直线上升，突破15元的分界线，随后触及20元的临界点，随后，该公司的股价在六月多次触顶涨停。

据观点地产新媒体获悉，目前，国内拥有免税牌照的企业只有七家，分别为中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨，其中，前三者均为中国国旅旗下企业。

有数据显示，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而国内奢侈品市场的消费金额约为2345亿元人民币，这就意味着奢侈品消费回流空间较大。

如今，王府井成为国内第八家拥有免税牌照的企业，可以说是提前抢占了国内消费的赛道。

消息显示，王府井拿下的是“运营+零售”的全国性牌照，这也意味着王府井即拥有海关通关资质，可以直接谈免税进货，也可以将免税店设置在市区内经营，客户流量与盈利空间较机场或者离岛免税店更高。

“免税市场有较大的需求，尤其是疫后的市场，像王府井这类传统百货企业，近几年受电商影响发展日益疲软，免税行业会是转型发展的一个重要方向”，分析人士表示。

事实上，王府井曾经是国内商业的龙头企业，古老的王府井大街，曾是号称“日进斗金”的商业宝地，更是无数游客到北京的打卡圣地。但受到宏观经济、电商崛起等因素的影响，实体零售业态跌入冰点，王府井百货也难逃百货业低迷的噩梦，近几年，王府井的业绩始终增长乏力。

随着免税品经营资质的获取，王府井的股价遭到盘活，并一路狂飙，但免税业务能为王府井带来多大的业绩增幅，K线图中跳跃的数据却给不了答案。

免税业务为上市公司赋能，王府井并非首例。

四月中旬，格力地产宣布收购珠海免税，该公司的股价亦连续飙升，从最开始的不足5元/股，一路上升至12元以上，甚至连续出现8个涨停板，涨幅高达150%。

在更早以前的2017年，中国国旅布局免税业务以后，股价不断拉升，从最初的20元/股左右上升至如今的106元/股，翻了五番。

但王府井的股价暴涨并不仅仅因为免税牌照的落地。据悉，随着疫情的缓解与“地摊经济”的崛起，以王府井为代表的“地摊概念股”持续上扬，一时之间，王府井们成为了“风口上的猪”。

据悉，近段时间小商品城、百大集团、茂业商业王府井、南宁百货等十余只个股纷纷涨停，而被称为“摆摊神车”的五菱汽车，其股价亦一度大涨超过120%。

内因方面，王府井五月以来连续发布股权激励计划和股东增持计划、与京东联手打造线上线下融合的“数字双街”，其中，股权激励计划更是王府井经营60余年来首次激励计划，这些都为股价的上涨提供了动力。

但分析人士也提到，五月中的时候，王府井的股价迅速拉升到了22元左右，接近股权激励行权价的两倍，这已经远远超出了股权激励计划对股价拉升效果。

究竟是谁拯救了王府井压抑多年的股价？或许是政策与市场产生的化学变化，如今，随着免税生意的落地，王府井的行情被彻底引爆。

有市场人士向观点地产新媒体透露，疫情之后，国家有望支持市内免税店的布局，有关免税额度调整、入境时限延长等免税资质放开的政策可能将在不久之后陆续出台，广百股份、百联股份等企业也有可能拿到免税牌照。

事实上，经历了十余年前的光辉往昔，到后来的低迷与浮沉，如今王府井通过免税品经营重新起跑，王府井的变化无疑是国内老牌百货企业的一个侧影。

但当免税生意、地摊经济盘活了王府井的股价后，市场不禁思考：这种火热的势头能否蔓延到王府井的盈利与业绩？又能否拯救整个传统百货行业呢？

商业志 | 传统正在被改变，变化与融合中的商业发展史。