这个工具让巴菲特一次暴赚48亿美元！咱们普通基民怎么用？

周末就得多读书，今天在上交所出版的一本期权知识书籍中，看到一个让巴菲特暴赚48亿美元的期权交易策略，就给大家分享下期权策略知识。

而前段时间，也就是12月23日，沪深300指数衍生出的三大期权品种同步上市，分别是上交所沪深300ETF期权（标的为华泰柏瑞沪深300ETF）、深交所沪深300ETF期权（标的为嘉实沪深300ETF）、中金所沪深300股指期权。

期权是啥意思？关咱们基民什么事？

期权工具有多牛？

期权是啥？

首先把这个词拆开，“期”=未来，“权”=买/卖的权利，合起来的意思就是：未来有权利以约定的价格买/卖什么？

举个栗子
格力电器最近收盘价64.5元，现在有人（他手里有看涨期权）跟你做这样的交易：

你花了5元的费用购买一份看涨期权，约定3个月后无论发现什么情况，你都可以用67.10元的价格买入格力电器的股票，

如果3个月后股价为87.1元，那么你使用购买权利，以67.1元/股的价格买入，再以市场价87.1元/股卖出，剔除掉期权成本5元后，你的收益是84.5-64.5-5=15元/股；

反之，3个月后若股价保持67.10元，或者跌至更低，相信你不会去行使购买权利，因为那意味亏损。这时，你不仅没有收益还会浪费成本，成本就是曾经付出的期权购买费用。

反过来，如果你比较看空3个月后格力的股价，那么可以购买看跌期权，约定三个月后以67.10元的价格卖出格力（不管市场价格如何，只要你提出行权的要求，必须交易）。

相信有些朋友要骂人了，既然看好格力电器，那就现在上啊，花这个期权费干啥？

这里就涉及到一个套期保值的概念，如果我们在买格力电器的时候，再花点小钱买一份看跌期权，那么三个月后，股价上涨皆大欢喜，若股价下跌就行权以67.1元的价格把手里股票卖出去。

发现了没有？这种策略是“不赔本”的买卖，不怕股价跌也不怕股价涨，毫无波澜则保平安。

以上只是期权最简单的玩法，我们先理解这些足够了，更高阶的玩法以后再跟大家谈谈，也是机构的玩法。

期权跟基民啥关系？

我们国家的金融市场，由于发展时间短，现在体系上难免有不少缺憾，也正是如此，证监会作为主管单位，其实一直在有计划地引进西方发达市场的各种玩法。

期权当属于金融衍生品，是风险比较高的品种，有一种非常重要的门槛：申请开户前具有20个交易日日均不低于50万元人民币的净资产，这可以看作是对小散户的一种保护。

那么，这次发行的沪深300ETF期权和股指期权，对基金投资者有啥影响？

说实话，跟基民的直接关系不大，买基金根本没有机会接触期权。

但......

你用不了，基金公司特别是主动管理的基金经理未来可以用啊！

如果基金经理在投资组合中加入一些期权做对冲，可以让基金净值回撤更小，收益更稳。

比如一只股票型基金完成建仓后，基金经理担心市场因为系统性风险而下跌，就可以低成本买入看跌期权（看，是不是和上面格力电器做套期保值的操作相似）来控制回撤。

相比以往用股债平衡等方式来控制风险，期权一般成本更低、操作也简单得多。

相反，买入组合中标的资产的看涨期权可以很方便地做布局，行情来了行权净赚钱。当然，没有等到行情期权费就浪费了，这也是一个风险。

这么操作，基金既有等待高收益的机会，又能护住底部来控制回撤。对基民投资人来说也是一大利好。

为什么是沪深300？

提醒一下，以上的各种操作，目前全部还不能实现。

因为目前A股全市场的期权产品只有4只：上证50ETF、最近正式上市的上交所的沪深300ETF期权、深交所的沪深300ETF期权、中金所的沪深300股指期权。

从国际经验看，交易所在上市新的股指期权时，通常会选择广为市场认可和接受的基准指数作为合约标的物，沪深300指数便具有多重优势：

首先是市场代表性好，沪深300指数成分覆盖沪深两个市场，其总市值占到了A股总市值的约60%，且行业分布均匀；

其次是沪深300指数较为成熟，机构投资者认可度高、市场基础好；
第三是风险可控，沪深300指数个股与行业权重较为均衡，指数稳定性高，抗操纵性强。

随着期权市场的扩容，相信未来投资机会更多！