惠誉：佳兆业优质土储对未来两年合约销售能够起到有力支撑

观点地产网讯：4月30日，佳兆业集团控股有限公司宣布，公司获国际信用评级机构惠誉评级确认“B”长期发行人评级，展望“稳定”。

惠誉表示，本次评级是以佳兆业集团支持规模扩张的强大资产为基础，该资产规模已达“BB”评级房企水平。佳兆业拥有庞大且优质的土地储备，截至2019年底，佳兆业的土地储备已覆盖中国五大重要经济区域，拥有176个项目。

惠誉指出，通过城市更新业务，佳兆业能以较低成本在大湾区获得大量土地储备，该业务支撑了集团整体超过30%的高EBITDA利润率。佳兆业30%以上的合约销售来自城市更新业务，同时亦通过招标及并购方式积极获得土地。惠誉相信，佳兆业集团优质的土储对未来两年集团合约销售能够起到有力支撑。

惠誉认为，佳兆业集团的城市更新业务其高盈利能力令公司能够在市场低迷时承受价格波动风险。在城市更新业务方面的长期经验，使其能够获得毛利率超过40%的大量土地储备，这为集团整体30%-33%的EBITDA利润率(不包括销售成本的资本化利息)提供了支持。集团高达4000万平方米占地面积的城市更新项目土储，将为其未来销售提供源源不断的供应。

截至2019年底，佳兆业集团手头现金达370亿元人民币，同比增长超过六成。惠誉认为，公司的现金足以覆盖短期债务，同时公司在2020年初发行的8亿美元5年期高级无抵押票据及4亿美元短期票据，亦有助提升公司整体流动性。

佳兆业管理层表示：“继穆迪重申公司‘B1’评级之后，又一国际信贷评级机构惠誉确认公司‘B’长期发行人评级，这反映公司良好的运营及财务基础。未来集团将持续优化资本结构，积极进行债务及现金流管理。”